A bolha da I.A. Uma opinião

 A bolha da IA ​​está prestes a estourar – Alex Mason

E acho que as pessoas não estão preparadas para o que está para vir.

Todo mundo continua tratando a IA como a próxima internet. Eu não vejo dessa forma.

Para mim, isso parece muito mais uma bolha de dívida, e o cronograma sugere tensões reais por volta de 2026.

Deixe-me explicar.

Atualmente, o setor de IA gasta aproximadamente US$ 400 bilhões anualmente, enquanto gera talvez entre US$ 50 e US$ 60 bilhões em receita real. Essa discrepância não se deve simplesmente a "desafios de crescimento em estágio inicial". Trata-se de um problema estrutural.

Segundo relatos, algumas das maiores empresas de IA estão perdendo dezenas de bilhões de dólares anualmente, e a maioria das empresas que utilizam IA não está obtendo um retorno significativo sobre o investimento. Não apenas retornos pequenos, mas zero.

É um assunto sobre o qual ninguém gosta de falar.

Vários pontos se destacam.

Primeiro , grande parte do dinheiro que circula no setor de IA não corresponde à demanda real. É um ciclo vicioso. Os grandes players financiam uns aos outros. Parcerias que parecem promissoras no papel. Receita que, em sua maior parte, permanece dentro do ecossistema. Isso gera atividade, não lucros.

Em segundo lugar, se analisarmos os prazos, ainda não há um ponto específico em que o negócio se torne subitamente lucrativo. Os custos continuam a aumentar. As margens permanecem incertas. E o argumento de "ajustaremos o tamanho mais tarde" é crucial.

Em terceiro lugar, a mudança em direção a contratos governamentais e de defesa parece menos um crescimento e mais a implementação discreta de uma rede de segurança. Isso geralmente não é um bom sinal.

Eis o que mais me preocupa. A bolha da internet foi causada principalmente por ações. Quando o sistema estourou, os investidores perderam tudo, mas o sistema sobreviveu. Desta vez, a IA está sendo construída sobre dívidas gigantescas. As empresas estão tomando empréstimos enormes, presumindo que os lucros virão depois. Se não vierem, a dívida ainda terá que ser paga.

O setor privado já injetou centenas de bilhões em empréstimos relacionados à tecnologia. As seguradoras estão bastante expostas. Os bancos estão limitados por alavancagem e linhas de crédito. Tudo está interligado.

E isso acontece quando o consumidor já está sob pressão.

As execuções hipotecárias estão aumentando. As execuções hipotecárias de veículos estão aumentando. A inadimplência em empréstimos estudantis está aumentando. A inadimplência em cartões de crédito está aumentando.

E isso aconteceu mesmo antes da IA ​​ser desativada.

A isso se soma um problema de dívida tecnológica, e a situação se assemelha muito menos a uma correção normal.

Outra coisa que a maioria das pessoas não percebe: a rede elétrica não suporta a demanda dos data centers que todos planejam construir. Isso adia o recebimento das receitas por um período mais longo. Os pagamentos das dívidas vencem agora. Não estou dizendo que a IA vai desaparecer. Estou apenas dizendo que o mercado pode estar subestimando seriamente o quão desafiador o caminho pela frente poderá ser.