O Banco Popular da China (PBOC) está estrategicamente permitindo a desvalorização do yuan, uma atitude calculada.

Todo mundo está observando o DXY e prevendo a fraqueza do dólar, mas a verdadeira história está se desenrolando na sombra do yuan. A moeda offshore da China (CNH) acaba de atingir a menor cotação em 20 anos em relação ao dólar americano e, ao contrário da crença popular, isso não é um sinal de que Pequim está perdendo o controle, mas sim uma jogada calculada do Banco Popular da China (PBOC) para permitir estrategicamente a desvalorização do yuan.

O Banco Popular da China (PBOC) está estrategicamente permitindo a desvalorização do yuan, enquanto mascara essa desvalorização com fixações diárias manipuladas. Não se trata de desordem de mercado, mas de uma guerra económica travada por meio de política monetária.

Ao deixar o yuan perder força, a China atinge vários objetivos:

- torna as exportações mais baratas para mitigar o impacto das tarifas dos EUA (como o recente aumento de 104%),

- protege suas reservas em dólares do esgotamento rápido e pressiona os mercados emergentes e o financiamento global em dólares.

Enquanto isso, o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA está caindo, um sinal de crescentes tensões de crédito e uma busca sutil por segurança. Se a China estivesse realmente em pânico, veríamos intervenções agressivas no mercado de câmbio e reduções nas reservas, mas ela está se contendo.

Essa contenção é reveladora: é uma pressão assimétrica, não uma reação à crise. Claro, pode-se argumentar que essa decisão se deve à fuga de capitais, ao colapso da confiança ou à deflação interna. Mas se fosse puramente reativo, esperaríamos uma estabilização muito mais agressiva.

Em vez disso, Pequim está colocando o Fed em uma situação difícil: ou defende o dólar e corre o risco de destruir os mercados de crédito, ou corta as taxas e corre o risco de outra onda de inflação.

Nesse contexto, o yuan não está apenas caindo, ele está sendo usado como uma alavanca geopolítica.

Este é um sinal que deve ser observado atentamente. Embora a maioria dos traders esteja acompanhando o DXY de perto, o verdadeiro campo de batalha é o CNH.

Um enfraquecimento do yuan neste momento, nessas condições, é um sinal macroeconômico disfarçado de movimento cambial. Esta é a China dizendo ao mundo: "Ainda temos alavancas para puxar, e estamos puxando-as agora." »

CNY/USD