Um laborioso relançamento  europeu

Está agitado em todas as direções nas capitais européias, as reuniões estão se multiplicando para alcançar um compromisso em prelúdio à próxima cimeira sob a presidência alemã. Com uma alta probabilidade de ser encontrado, mas com que conteúdo é outra questão.

A eleição contra as previsões da presidência do Eurogrupo do Ministro das Finanças da Irlanda, Paschal Donohoe, deu imediatamente um sinal triplo. O clã dos mais ferrenhos defensores das reformas liberais assumiu o controle; o apoio dos governos alemão e francês à ministra espanhola Nadia Calviño não foi decisivo; é provável que as maiorias qualificadas sejam difíceis de identificar dentro de um Eurogrupo que, embora informal, adquiriu grande importância.

Em termos do plano de recuperação, a questão de controlar o uso dos fundos que serão alocados foi retomada. Quem fará isso? O Parlamento Europeu está impedido, a Comissão pode ser apreendida, continua a ser o Conselho Europeu, mais uma vez. A fórmula é proposta pelo governo alemão, mas não é consenso, o primeiro-ministro holandês Mark Rutte vai sozinho e impede sua adoção. Ele defende a intervenção dos parlamentos nacionais, tendo em mente que a do seu país está unida em favor de fortes condicionalidades. A austeridade fiscal pode ser relaxada devido aos efeitos da pandemia, mas não há como abandonar as famosas "reformas estruturais" que a acompanharam.

Outra questão se esconde por trás dessa discussão. Sob o pretexto de ajudar os países mais afetados pela pandemia, deveria ocorrer uma transferência de recursos na União Européia, que poderia ser o início de uma nova política se também fosse acompanhada por um aumento de recursos próprios da Comissão. Nesse sentido, as autoridades francesas propuseram que a "soberania européia" estivesse em sintonia com os tempos, mas essa visão não é compartilhada, é necessária.

O resto ainda não está escrito, Angela Merkel chama todos para colocar água no vinho. Portanto, o debate mudou, concentrando-se mais em reformas do que em ajuda, sua distribuição ou no mix entre doações e empréstimos, bem como no cronograma de pagamentos. Incluirá igualmente o montante do envelope orçamental plurianual da Comissão, o seu aumento e os cortes no orçamento que ajudarão a engolir a pílula. Este último afetará os interesses nacionais que os governos estão prestes a defender ferozmente. Nada é simples, mas muitos parâmetros são propícios ao comprometimento; há grãos para moer.

Durante as negociações, os negócios continuam sob os cuidados da Comissão. As câmaras britânicas de derivativos, que controlam quase todo o mercado europeu de 735.000 bilhões de euros, obtiveram dele um "sistema de equivalência". Isso significa que, independentemente das discussões sobre o Brexit, que devem ser concluídas com um acordo ou não no final do ano, três grandes operadoras da cidade terão acesso total ao mercado da União Europeia, cujos bancos são os grandes jogadores. O plano pretende ser "temporário", mas, sem mencionar a duração, poderá ser liquidado.

A City atribuiu grande importância à coisa e alcançou seus fins: o sistema financeiro é rebelde com as fronteiras. Será útil lembrar que as câmaras de compensação criadas com o objetivo de reduzir o risco das transações desses produtos financeiros complexos são consideradas por alguns analistas como verdadeiros barris de pólvora que, pelo contrário, os acentuam e que nenhuma provisão visa para garantir ainda não surgiu

Original em Francês 

Une laborieuse relance européenne

Cela s’agite dans tous les sens dans les capitales européennes, les rencontres se multiplient afin de dégager un compromis en prélude au prochain sommet sous la présidence allemande. Avec comme forte probabilité qu’il va être trouvé, mais pour son contenu c’est une autre affaire.

L’élection contre toute attente à la présidence de l’Eurogroupe du ministre des Finances irlandais Paschal Donohoe a dans l’immédiat donné un triple signal. Le clan des plus farouches partisans des réformes libérales a pris le dessus ; le soutien des gouvernements allemand et français à la ministre espagnole Nadia Calviño n’a pas été déterminant ; des majorités qualifiées risquent d’être difficiles à dégager au sein d’un Eurogroupe qui bien qu’informel a acquis une grande importance.

Côté plan de relance, la question du contrôle de l’utilisation des fonds qui seront alloués a pris le dessus. Qui l’effectuera ? Le Parlement européen est hors-jeu, la Commission pourrait être dessaisie, reste le Conseil européen, une fois de plus. La formule est proposée par le gouvernent allemand mais elle ne fait pas consensus, le Premier ministre hollandais Mark Rutte faisant cavalier seul et bloquant son adoption. Il défend l’intervention des parlements nationaux ayant en tête que celui de son pays est soudé en faveur de fortes conditionnalités. La rigueur budgétaire peut être assouplie en raison des effets de la pandémie, mais il n’est pas question d’abandonner les fameuses « réformes structurelles » qui l’accompagnaient.

Un autre enjeu se cache derrière cette discussion. Au prétexte d’aider les pays les plus affectés par la pandémie, un transfert des ressources devrait intervenir au sein de l’Union européenne qui pourrait être l’amorce d’une nouvelle politique s’il était par ailleurs accompagné d’un accroissement des ressources propres de la Commission. À ce propos, les autorités françaises mettent en avant la « souveraineté européenne » pour s’inscrire dans l’air du temps, mais cette vue n’est pas partagée, il s’en faut.

La suite n’est pas encore écrite, Angela Merkel appellent tout le monde à mettre de l’eau dans son vin. Le débat s’est donc déplacé, portant plus sur les réformes que sur les aides, leur répartition ou le panachage entre les subventions et les prêts ainsi que le calendrier de remboursement. Il va inclure également le montant de l’enveloppe du budget pluri-annuel de la Commission, son augmentation et les coupes budgétaires qui vont aider à faire avaler la pilule. Ces dernières vont toucher des intérêts nationaux que les gouvernements s’apprêtent à défendre farouchement. Rien n’est simple, mais un si grand nombre de paramètres est propice au compromis, il y a du grain à moudre.

Pendant les tractations, les affaires continuent aux bons soins de la Commission. Les chambres de compensation britanniques des produits dérivés, qui contrôlent la quasi-totalité de leur marché européen de 735.000 milliards d’euros, ont obtenu de sa part un « régime d’équivalence ». Cela signifie qu’indépendamment des discussions sur le Brexit qui doivent se conclure par un accord ou non à la fin de l’année, trois grands opérateurs de la City auront un accès sans réserve au marché de l’Union européenne dont les banques sont les grands acteurs. Le régime étant prévu pour être « temporaire », mais sans mention de durée il va pouvoir s’installer.

La City accordait une grande importance à la chose et elle est parvenue à ses fins : le système financier est rebelle aux frontières. On se rappellera utilement que les chambres de compensation mises en place dans le but de diminuer le risque des transactions de ces produits financiers complexes sont considérées par certains analystes comme de véritables poudrières qui au contraire l’accentuent, et qu’aucune disposition destinée à les sécuriser n’a toujours pas vu le jour  .F.Leclerk. Décodages