1 Greve Geral na Alemanha com grande adesão , protestos e manifestações em vários países europeus . banca em apuros . Operações de liquidez para aguentarem o Deutsh Bank . È caso para dizer , Glória a ZelensKy,.viva a continuação da guerra como defende Biden ...até Cravinho
2 A equipa de Biden e o governo Norueguês continuam a negar a sabotagem do Gasodutos . Pantomineiros. Estão com medo que o mesmo possa acontecer aos seus como dizem militares da NATO
3 Os riscos multifacetados do setor bancário americano.
A imprensa faz as manchetes sobre os eventos, mas depois se esquece de acompanhá-los. Além disso, enquanto as reclamações não forem declaradas, a banca continua sendo uma avestruz.
A situação bancária e financeira americana é dramática; ela só se sustenta pelo blufe da Federal Reserve. A esse respeito, recomendo que você leia o livro de Geithner intitulado Stress Tests . , ele o escreveu de boa fé depois de ter sido o principal arquiteto dos resgates durante a crise de 2008. Ele revela o avesso das cartas, coisas que nunca devemos dizer sobre o blufe das autoridades .
A crise não vem do SVB, vem da alta das taxas que ocorreu após décadas de taxas zero. Ativos construídos a taxas próximas de zero são repentinamente valorizados; Além disso, várias atividades que parecem lucrativas com um custo de dinheiro próximo a zero tornam-se deficitárias.
O súbito colapso do Silicon Valley Bank foi causado em parte por ativos que perderam valor à medida que as taxas de juros passaram de quase zero para alguns pontos percentuais.
O aumento das taxas continuará a pesar nos balanços dos bancos. Elas também causarão problemas em outros setores da economia.
Os bancos perderam dinheiro com títulos sensíveis às taxas de juros, como títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas. Essas perdas aumentarão se as taxas continuarem subindo. Os ativos bancários depreciam.
Se, como espera o Federal Reserve, essas taxas desacelerarem a economia para combater a inflação, os bancos poderão incorrer em mais perdas à medida que a qualidade de crédito de seus clientes se deteriorar. Por outro lado, a bicicleta andando mais devagar, os desequilíbrios serão difíceis de esconder.
Um risco são os imóveis comerciais, onde os proprietários de prédios de escritórios meio vazios podem ter dificuldades para pagar suas dívidas. Isso prejudicaria os títulos lastreados em hipotecas comerciais, que já estão caindo de preço.
Tenho chamado regularmente a atenção para esse risco nos últimos dias.
Os depósitos são cada vez menos segurados
Depositantes fracos apresentam outro risco. Os bancos se beneficiaram de um influxo de depósitos durante a pandemia, com as famílias americanas acumulando cerca de US$ 2,3 trilhões em excesso de poupança em 2020 e 2021, segundo o Fed. As empresas também guardavam dinheiro nos bancos, em parte porque era impossível obter um retorno seguro e decente.
Mas uma parcela crescente dos fundos depositados em bancos ultrapassou o limite segurado da Federal Deposit Insurance Corp de US$ 250.000. Quase US$ 8 trilhões em depósitos no final de 2022 não tinham seguro, um aumento de quase 41% em relação ao final de 2019, de acordo com relatórios arquivados no FDIC e analisados pelo The Wall StreetJournal.
Quase 200 bancos estariam em risco de falência se metade dos depositantes não segurados retirassem seu dinheiro do sistema bancário, de acordo com um artigo publicado por economistas da University of Southern California, Northwestern University, Columbia University e Stanford University.
As hipotecas são sensíveis à taxa
Os bancos pegaram esses depósitos e investiram em títulos lastreados em hipotecas no valor de US$ 2,8 trilhões no final de 2022, ou cerca de 53% dos investimentos securitizados, ajudando a alimentar um boom imobiliário pandêmico . .
Os proprietários de imóveis ganharam um capital coletivo de US$ 1,5 trilhão em 2020 em relação ao ano anterior, com o aumento dos preços, de acordo com a CoreLogic. As vendas de casas existentes caíram 22,6% em fevereiro em relação ao ano anterior, enquanto o preço médio nacional das casas existentes caiu pela primeira vez em 11 anos.
De acordo com as regras contábeis, os bancos não precisam reconhecer perdas na maioria de seus ativos, a menos que os vendam. As perdas não realizadas em títulos lastreados em hipotecas dos bancos totalizaram US$ 368 bilhões no final de 2022, de acordo com dados do FDIC analisados pelo Journal. Muitos temem que o aumento das taxas de juros obrigue outros bancos regionais a também venderem suas participações com prejuízo, o que poderia derrubar os preços. Para enfrentar esse risco, o Fed oferecerá empréstimos a 100 centavos de dólar a bancos que penhorem ativos como títulos do Tesouro que perderam valor.
Riscos imobiliários comerciais estão aumentando
Taxa de vacância de escritórios nos Estados Unidos
Espaço de escritório recém-construído e ocupado
As perdas não realizadas em títulos de dívida de imóveis comerciais atingiram US$ 43 bilhões no último trimestre, segundo dados do FDIC. Os bancos detinham US$ 444 bilhões desses títulos no final de 2022.
Mas os proprietários estão sob pressão porque as empresas reduzem o espaço porque os funcionários estão trabalhando remotamente. Espera-se que as taxas de vacância de escritórios continuem a aumentar até 2024, de acordo com a empresa de pesquisa e serviços imobiliários comerciais CBRE EA.
A exposição dos bancos pode ser multifacetada
Os proprietários também contraem empréstimos para comprar propriedades, e os bancos menores detêm US$ 2,3 trilhões em dívidas imobiliárias comerciais , de acordo com a Trepp Inc., ou cerca de 80% das hipotecas comerciais mantidas pelos bancos.
“A combinação de menor receita operacional gerada por propriedades de escritório e maior custo de financiamento, se persistir, deve reduzir as avaliações dessas propriedades ao longo do tempo”, disse o presidente do FDIC, Martin Gruenberg. “Esta é uma área de atenção contínua da supervisão. »
No final do ano passado, os bancos detinham US$ 17,5 trilhões em empréstimos e títulos, enquanto o patrimônio do sistema bancário era de mais de US$ 2 trilhões, segundo dados do FDIC. As perdas não realizadas estimadas no crédito bancário total atingiram US$ 1,7 trilhão, de acordo com um artigo recente do professor Philipp Schnabl e co-autores da Universidade de Nova York.
Os problemas bancários paralelos são opacos e difíceis de quantificar
Os riscos podem estar à espreita em outras partes do sistema financeiro. As empresas de private equity geralmente levantam fundos ou tomam dinheiro emprestado para comprar ativos, como empresas e imóveis. Eles podem oferecer retornos mais altos aos investidores, muitas vezes fazendo apostas arriscadas que podem se tornar mais caras.
Pelo lado positivo, ninguém confunde esses investimentos com depósitos bancários segurados.
Do lado negativo, o private equity e a dívida privada são buracos negros no sistema financeiro.
O total de ativos sob gestão em mercados privados atingiu US$ 11,7 trilhões em junho passado, segundo a McKinsey. Empresas de private equity levantaram somas recordes nos últimos anos e anunciaram quase US$ 730 bilhões.
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