Didáctico e interessante
" Desde a invasão da Ucrânia pela Rússia, e especialmente desde que Washington impôs sanções abrangentes a Moscovo, vários países em todo o mundo – incluindo o Brasil, a China, a Índia, o Irão, a Arábia Saudita e a África do Sul – opõem-se à hegemonia do dólar americano na economia global. . À medida que este movimento de desdolarização ganha impulso, somos forçados a perguntar-nos: estará o domínio do dólar americano sob ameaça? O fim da hegemonia do dólar americano seria benéfico para o mundo?
O economista progressista Gerald Epstein lança luz sobre o debate sobre a desdolarização nesta entrevista exclusiva à Truthout. Explica o papel que o dólar desempenha como moeda internacional na manutenção da hegemonia global dos EUA, detalha como o imperialismo ajuda a fortalecer o papel do dólar como moeda e analisa se a desdolarização está realmente em curso e como a perda do estatuto de moeda de reserva do dólar poderia afectar tanto o Os Estados Unidos e a economia global. Epstein é professor e codiretor do Instituto de Pesquisa de Economia Política (PERI) da Universidade de Massachusetts Amherst e autor de um próximo livro da University of California Press, intitulado Busting the Bankers' Club: Finance for the Rest of Us[Desmembrando o clube dos banqueiros: financiamento para o resto da população.]
CJ Polychroniou: O dólar americano tem sido a principal moeda de reserva mundial desde o final da Segunda Guerra Mundial, graças a um acordo alcançado pelos EUA e seus aliados em Bretton Woods em 1944 para criar um regime internacional de comércio de moeda no qual o dólar estava atrelado para ouro. Os Estados Unidos cortaram unilateralmente os laços entre o dólar e o ouro em 1971, pondo fim ao sistema de Bretton Woods, mas o dólar continua a ser a moeda de reserva internacional, embora as moedas de reserva que não o dólar tenham aumentado consideravelmente nos últimos 10 a 15 anos. Qual é o papel atual do dólar como principal moeda de reserva da economia global?
Gerald Epstein: O dólar americano é a “moeda internacional” dominante usada na maior parte do mundo. Foi estabelecido pelo menos desde o final da Segunda Guerra Mundial e provavelmente um pouco antes. Em primeiro lugar, é apropriado explicar o papel desempenhado pela “moeda internacional”. »
Tal como a “moeda nacional” – o bom e velho dólar americano usado nos Estados Unidos, por exemplo – a moeda internacional desempenha vários papéis diferentes. Ele serve como “meio de troca” nas transações do dia a dia, ou seja, você o utiliza na hora de comprar uma pizza ou um carro novo. Também serve como uma “reserva de valor” para manter parte de suas economias. Por exemplo, se você tiver um cofrinho, provavelmente ele contém notas ou moedas. Terceiro, é utilizado como “unidade de conta”, ou seja, a unidade em que os preços são anunciados. Por exemplo, usamos o dólar como unidade de conta quando dizemos: “Esta banana custa 1 dólar e 75 centavos”, ou “Esta casa custa 1,750 milhão de dólares”, ou “Devo US$ 25.000 em empréstimos estudantis que ainda tenho que pagar por causa da Suprema Corte”. » A moeda internacional também é utilizada como “meio de pagamento”, ou seja, é utilizada para pagar dívidas.
A moeda internacional também desempenha outros papéis importantes que a moeda nacional não cumpre. Os mais importantes são: como "moeda de intervenção", utilizada pelos bancos centrais para comprar e vender moedas internacionais, a fim de influenciar a sua taxa de câmbio internacional (por exemplo, quando o banco central mexicano compra pesos mexicanos com dólares americanos, a fim de apoiar o valor do peso em relação ao dólar). E como “moeda âncora”, quando um país deseja vincular o valor da sua moeda ao de outra moeda (por exemplo, quando a Namíbia deseja que o valor da sua moeda seja igual ao do rand sul-africano). Da mesma forma, a maioria dos bancos centrais detém “reservas” (reservas cambiais) constituídas por moedas estrangeiras e,
O dólar dos EUA desempenha um papel dominante em muitos destes usos como moeda internacional em muitas partes do mundo. O grau em que desempenha essas funções varia de acordo com o domínio, a área geográfica e o tempo. Mas, no geral, nenhuma outra moeda desempenha tantos papéis em tantos lugares como o dólar americano. Devido a esta predominância, o dólar dos EUA é frequentemente referido como a “moeda chave” internacional.
Mas o dólar americano não é a única moeda a desempenhar este papel. Os mais importantes são o euro, a libra esterlina, o iene japonês, o franco suíço e, em algumas partes do mundo, o renminbi chinês.
Observe que poucas moedas desempenham essas funções. As moedas da maioria dos países praticamente não desempenham nenhum papel como moeda internacional. Por exemplo, a maioria dos países não consegue sequer contrair empréstimos nos mercados de capitais internacionais nas suas próprias moedas. Quando o Equador contrai empréstimos junto de bancos estrangeiros, os empréstimos são denominados em dólares ou euros, por exemplo. Quando o Equador precisar de reembolsar o seu empréstimo, deverá ter dólares suficientes para o fazer. Quando os Estados Unidos contraem empréstimos à Arábia Saudita, só têm de pagar em dólares, uma moeda impressa pelos Estados Unidos. Simples e fácil.
Assim, embora se fale muito sobre a diferença entre a "moeda chave" (o dólar americano) e todas as outras, uma demarcação talvez mais importante da desigualdade e da hierarquia no mundo é aquela que existe entre as chamadas moedas fortes (moedas que também servem como moedas internacionais) e moedas fracas (moedas que não servem como moedas internacionais). Os países com moedas fracas estão em séria desvantagem porque devem adquirir moedas fortes para sobreviver na economia global.
Posso agora dar uma perspectiva histórica quantitativa sobre isso.
Em 1950, os Estados Unidos produziam 62% da produção industrial global. Em 1975, quase 80% das reservas cambiais oficiais do mundo eram detidas em dólares e os Estados Unidos representavam 43% da produção industrial mundial. Em 2022, os Estados Unidos representavam menos de 20% da produção industrial global, ou cerca de 22% do PIB global. Mas 60% das reservas internacionais oficiais do mundo ainda são mantidas em dólares americanos.
CJ Polychroniou: Até que ponto o papel proeminente do dólar americano na economia global está ligado ao tamanho e à força da economia dos EUA?
Gerald Epstein: Como sugerem os números que acabei de apresentar, na altura em que os Estados Unidos ultrapassaram a libra esterlina por volta da Primeira Guerra Mundial, o tamanho e o poder económico dos Estados Unidos foram muito importantes para determinar o papel internacional do dólar. Mas com o início do século XXI, o tamanho e o poder relativos da economia dos EUA diminuíram significativamente (na verdade, a economia da China é agora ou em breve será a maior economia do mundo), e ainda assim o papel global do dólar dos EUA na moeda internacional permaneceu preponderante.
CJ Polychroniou: Existe uma ligação entre a resiliência do papel do dólar como moeda global e a dinâmica da financeirização e/ou os mecanismos da hegemonia imperialista americana?
Gerald Epstein: Sim, para ambas as perguntas. Embora os Estados Unidos se tenham tornado muito mais pequenos no mundo em termos de produção industrial e mesmo de produção de serviços não financeiros, continuaram a ser uma enorme potência global financeiramente. O dólar americano é utilizado para 60% dos empréstimos e depósitos bancários em todo o mundo. Representa quase 70% da dívida global emitida em moedas estrangeiras (por exemplo, os empréstimos internacionais do Brasil em moedas estrangeiras). E o dólar americano está envolvido em quase 90% de todas as transacções cambiais globais, a maioria das quais se destina a vários tipos de comércio financeiro e especulação.
Por outras palavras, os Estados Unidos tornaram-se num dos países mais “financeirizados” do planeta e este domínio financeiro fortalece o papel internacional do dólar. É importante notar que o nexo de causalidade também vai no sentido contrário: o facto de o dólar ser a principal moeda internacional também reforça o papel, os lucros e o poder das finanças americanas no mundo.
Da mesma forma, o imperialismo ajuda a apoiar o papel-chave do dólar americano e este papel-chave da moeda facilita o poder político e militar global dos EUA, ou seja, o uso do poder internacional para extrair recursos de outros países para o benefício principalmente dos capitalistas americanos e do 1 %.
Existem amplas evidências, começando pelo trabalho do meu antigo aluno de pós-graduação, Roohi Prem, que identifica a importância do poder militar e diplomático como um dos fundamentos do papel da libra esterlina e depois do dólar americano como moeda chave. Os países que dependem dos Estados Unidos para apoio militar e vendas de armas e que fazem parte de alianças diplomáticas e militares dos EUA têm maior probabilidade de deter dólares americanos como reservas monetárias. Este fenómeno ficou muito evidente no caso da Alemanha Ocidental na década de 1960, que era totalmente dependente da defesa americana, mas aparece hoje nos dados de uma forma mais subtil. Aqui, novamente, os vínculos causais são múltiplos.
Que retirent les États-Unis de tout cela ?
Esta questão é objeto de debate entre economistas e cientistas políticos. Alguns economistas, como Robert McCauley, antigo membro do Bank for International Settlements (BIS), e Paul Krugman, do City College, dizem que a resposta é: não muito. Mas se fosse verdade, como podemos explicar que o governo americano se esforce tanto para proteger e fortalecer o papel do dólar? Por exemplo, a Reserva Federal e o Tesouro dos EUA envolvem-se em operações massivas de resgate financeiro em tempos de crise, como a crise financeira de 2008 e a crise da Covid de 2020, para fornecer linhas de vida em dólares aos bancos centrais estrangeiros, para que possam estabilizar a utilização do dólar por bancos e outras instituições financeiras nesses países. Eles usam capital diplomático para garantir que a principal rede global de transmissão de transações (SWIFT) seja favorável ao dólar, etc. Alguns argumentaram que os Estados Unidos não mediram esforços para garantir que os preços do petróleo continuassem a ser denominados em dólares.
O facto de o dólar ser a principal moeda global dá ao governo dos EUA um poder significativo para tomar decisões financeiras na economia global. Dá às instituições financeiras dos EUA uma vantagem na economia global porque têm acesso fácil aos dólares americanos da Reserva Federal. E torna mais fácil financiar o enorme défice orçamental dos EUA e o endividamento externo.
CJ Polychroniou: Nos últimos anos, o dólar americano foi minado pelo renminbi e pelo euro, tanto que países como o Brasil e as nações do Sudeste Asiático exigem cada vez mais que as transações comerciais sejam realizadas em moedas diferentes do dólar americano. Na verdade, a Rússia e a China desenvolveram os seus próprios meios de pagamento e cada vez mais países procuram alternativas ao dólar americano. Você diria que a desdolarização é real? E isso é uma coisa boa?
Geraldo Epstein:Como disse, há tentativas de reduzir a dependência mundial do dólar americano. Em certas regiões, especialmente na Ásia, o renminbi é cada vez mais utilizado para denotar comércio. Também na Europa as exchanges cobram mais em euros e menos em dólares. Há, portanto, uma tendência à desdolarização em certas regiões. Contudo, como já indiquei, a força global do dólar manteve-se muito elevada. Isto é parcialmente explicado pelo poder financeiro, militar e político dos Estados Unidos e, em parte, pela simples inércia. Uma vez que um grande número de pessoas no mundo fala inglês, o inglês continua a ser a língua internacional. Uma vez que um grande número de países utiliza o dólar, eles continuam a utilizá-lo.
A desdolarização seria uma coisa boa? Depende, até certo ponto, do que o substitui. Se, como imaginou o economista John Maynard Keynes, uma moeda global gerida por um banco central global e que reflectisse melhor os interesses e necessidades da população mundial substituísse o dólar: sim, isso seria provavelmente uma coisa muito boa. E se o renminbi o substituísse? Ou e se houvesse uma partilha mais ampla entre várias moedas, como seria o desenvolvimento mais provável? Sim. Quase certamente seria melhor. O domínio das finanças americanas e do aventureirismo militar global dos EUA, apoiado pelo dólar, não é saudável para o mundo. Um papel mais partilhado na defesa global seria, na minha opinião, um resultado muito mais equitativo e, esperançosamente, pacífico.
É claro que o papel do dólar em si não é a fonte de todos os males, e domesticá-lo não será uma solução para todos os males. Mas pode ajudar.
CJ Polychroniou: O argumento mais frequentemente apresentado contra a desdolarização é que, na realidade, não existe nenhuma alternativa credível, embora se diga frequentemente que se os países começassem a negociar entre si nas suas próprias moedas, haveria um aumento do risco cambial e flutuações potencialmente violentas nas suas moedas. taxas de câmbio. Não são estes argumentos sólidos contra a desdolarização?
Gerald Epstein: Pode haver alguma verdade nisso. Mas, por outro lado, o problema já persiste nos países em desenvolvimento: o capital especulativo de curto prazo entra e sai ainda mais rapidamente. O principal problema aqui são os fluxos especulativos descontrolados de capital internacional, e não a existência de um sistema multimoedas.
CJ Polychroniou: O que aconteceria se o dólar americano fosse destronado como a principal moeda de reserva do mundo? Como isso afetaria a economia global, a economia americana e as classes trabalhadoras?
Gerald Epstein: Como sugeri, poderia reduzir o aventureirismo militar americano. Contudo, também poderia reduzir a capacidade dos Estados Unidos de gerir grandes défices orçamentais e da balança corrente. No primeiro caso, a classe trabalhadora deveria adquirir e usar maior força política para exigir que as prioridades do governo servissem as necessidades do povo, em vez das do 1% mais rico, dos bancos, dos militares e das corporações de combustíveis fósseis. Os défices da balança corrente também poderiam aumentar a produção local nos Estados Unidos, o que, nas condições certas, poderia ser uma bênção para o emprego interno.
Quanto ao resto do mundo, poderia transferir parte do poder financeiro e político mundial para outro lugar. Se os trabalhadores ou os capitalistas de todo o mundo, fora dos Estados Unidos, tomarão este poder é uma questão importante, que não posso responder aqui.
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C.J. Policrônico
CJ Polychroniou é cientista político/economista político, autor e jornalista. Lecionou e trabalhou em diversas universidades e centros de pesquisa na Europa e nos Estados Unidos. Atualmente, os seus principais interesses de investigação incluem a integração económica europeia, a globalização, as alterações climáticas, a economia política, bem como a política dos Estados Unidos e a desconstrução do projeto político-económico do neoliberalismo. Ele é um colaborador regular do Truthout e é membro do Projeto Intelectual Público do Truthout. Ele publicou vários livros e mais de 1.000 artigos que apareceram em muitos jornais, revistas, jornais e sites de notícias populares. Várias das suas publicações foram traduzidas para diversas línguas estrangeiras, nomeadamente árabe, chinês, croata, espanhol, Francês, Grego, Italiano, Holandês, Português, Russo e Turco. Seus livros mais recentes são Optimism Over Despair: Noam Chomsky On Capitalism, Empire, and Social Change (2017); Crise Climática e o New Deal Verde Global: A Economia Política para Salvar o Planeta (com Noam Chomsky e Robert Pollin como autores principais); The Precipice: Neoliberalism, the Pandemic, and the Urgent Need for Radical Change, uma antologia de entrevistas com Chomsky publicada originalmente na Truthout e coletada pela Haymarket Books (2021); e Economia e a Esquerda: Entrevistas com Economistas Progressistas (2021). A Economia Política para Salvar o Planeta (com Noam Chomsky e Robert Pollin como autores principais); The Precipice: Neoliberalism, the Pandemic, and the Urgent Need for Radical Change, uma antologia de entrevistas com Chomsky publicada originalmente na Truthout e coletada pela Haymarket Books (2021); e Economia e a Esquerda: Entrevistas com Economistas Progressistas (2021). A Economia Política para Salvar o Planeta (com Noam Chomsky e Robert Pollin como autores principais); The Precipice: Neoliberalism, the Pandemic, and the Urgent Need for Radical Change, uma antologia de entrevistas com Chomsky publicada originalmente na Truthout e coletada pela Haymarket Books (2021); e Economia e a Esquerda: Entrevistas com Economistas Progressistas (2021).
Source : Truthout, C. J. Polychroniou, 17-07-2023" Retirado de , As Crises
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