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31 de março de 2021

Visões bolsistas

 Como  especuladores  e investidores em Bolsa vêm a situação actual :

Mercados: a certeza é que vai rachar

Não estou a dizer que a próxima crise virá necessariamente da queda nos valores do mercado de ações; é simplesmente uma possibilidade e até mesmo a mais provável. Outras causas ou fatores desencadeantes são evidentemente possíveis: crise bancária, crise monetária, crise política, crise militar, crise do petróleo ... Há uma fragilidade fundamental e depois o fator desencadeante, a causa próxima. O sistema é fragil porque há uma desproporção estrutural entre a massa de promessas financeiras feitas no mundo e a capacidade de honrá-las. Essa desproporção significa que todo o triângulo das finanças repousa sobre um ponto, ou seja, sobre a confiança e a ignorância - e em algum tempo sobre a força, a violência. Mas estou antecipando. 
A causa próxima à próxima crise pode ser de qualquer origem, basta que produza a ruptura de um invariante, de uma certeza e que esta se propague.

A invariante que quebrou e causou a chamada crise do subprime em 2008 foi a crença de que os preços das casas só poderiam subir.
  
A ruptura virá de onde não se espera.
 As
  autoridades estudaram todos os casos de onde podem surgir, pensam; eles consideraram tudo. De acordo com suas múltiplas e vastas obras, tudo está listado - e eu acredito neles. Portanto, o próximo rompimento não pode acontecer onde você pensa, só pode acontecer onde você não espera.
  

As autoridades localizaram os pontos fracos onde o incêndio pode começar e colocaram em prática dispositivos que estão prontos para despejar depósitos de dinheiro para inundar o incêndio imediatamente. A semelhança com os detectores de incêndio é perfeita: detectores e em caso de alerta, rega automática. Então nós limpamos.

Devemos fazer a diferença entre duas coisas: primeiro a fragilidade e a instabilidade que só aumentam, e depois os acontecimentos, os catalisadores. O catalisador é o que faz a maionese endurecer ou não endurecer.

Há uma certeza radical de que ele irá rachar, mas uma incerteza sobre como e quando a rachadura ocorrerá. Como dizia Keynes "no longo prazo estaremos todos mortos, é uma certeza que não podemos 'fazer hedge'".

As autoridades que chamo de aprendizes de feiticeiro são estúpidas porque não estão sujeitas à concorrência, têm um monopólio. Eles estão totalmente errados no ponto essencial: água.

Para apagar o fogo quando ele ocorrer, não basta ter detectores, é preciso água. Mas, para os bancos centrais, o caixa é a possibilidade de criar dinheiro que é aceite... e vai para onde queremos.  

Todas as formas de intervenção e resgate dependem da criação de liquidez, dinheiro e depois crédito - que é dinheiro com vencimento diferido.

O sistema só funciona porque as moedas são aceitas e exigidas pelos cidadãos-ovelhas.

Tudo se baseia na procura por dinheiro, ou seja, na confiança de que o sistema não entrará em colapso.  

Uma rede muito frágil

É graças a essa crença que conseguimos superar temporariamente a crise de 2008: criando trilhões de moeda, mais de US $ 20.000 bilhões! Mas essa criação só é possível porque há tolos que acreditam que essa moeda é dinheiro de verdade e que tem contrapartes.  

Mas não tem contrapartida, as contrapartidas são ... dívidas! Dívidas de credores insolventes.  
Resumindo: você tem uma situação de crescente fragilidade, instabilidade, conexão entre todas as partes do sistema e continua acumulando riscos porque acredita que é todo-poderoso. Esta é a situação. 

Mas tudo se baseia na magia do papel ou do dinheiro digital, ou seja, na crença equivocada que os cidadãos têm de que vale alguma coisa e que será honrado.

Tudo se baseia no fato de que os cidadãos são neuróticos, alienados.  

Isso só vai durar enquanto eles não experimentarem o choque da realidade.(...) . Bruno B

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