O capitalismo entre duas aguas

Capitalismo entre duas águas

Deveríamos estar a falar  de contradições, imperativos contraditórios ou círculos viciosos? Quaisquer que sejam os nomes, não há escassez. Alguns finalmente encontraram sua solução, outros, pelo contrário, parecem bem estabelecidos. Primeiro inventário.

O primeiro poderia ser declarado da seguinte forma: quanto mais os governos usam taxas de juros baixas para contrair empréstimos, menos bancos centrais poderão reforçar sua política monetária, a menos que causem mais danos. A dinâmica não é favorável à mudança! Esse é também o sentimento que emerge entre os analistas, pois espera-se que os Estados controlem a situação que implica um aumento acentuado de suas dívidas, sua estabilização sendo adiada para mais tarde, e sua redução permanecendo no domínio da economia. 'hipótese. Você tem que saber o que você quer.

Velhas idéias reacionárias são aplicadas com menos determinação, o realismo exige! "Otimizar o custo do trabalho" para compensar a estagnação no aumento da produtividade continua sendo uma preocupação constante, mas ela está procurando outras traduções, como prolongar sua duração. Como não devemos criar um obstáculo ao consumo e à recuperação, recomenda-se cautela. Como sair disso? Reduzir os encargos das empresas para melhorar sua competitividade internacional tem como consequência reduzir as capacidades orçamentárias e danificar a "rede de segurança social" que impede o colapso do sistema, por isso devemos ser cuidadosos. As esperanças se voltam para o advento da economia digital, mas este mundo definitivamente não é perfeito, porque nem o emprego nem, portanto, o consumo sairão por cima, o crescimento da economia sempre pagará o preço. As empresas aumentarão suas margens, mas perderão clientes.

O edifício das finanças está enfraquecendo à medida que o volume de ativos financeiros aumenta. Este universo está fadado ao crescimento, impulsionado por seus rendimentos milagrosos. Os investidores procuram constantemente um investimento, buscando segurança ou lucro, que combinam cada vez menos. O risco está aumentando globalmente e, com isso, a crescente ameaça de desestabilização, ainda mais porque os meios de consolidação - dívida pública de primeira ordem - são enfraquecidos e a engenharia financeira triunfante provou ser manuseio delicado, de dois gumes. Proteger-se da insolvência violenta cria as condições para uma nova corrida precipitada com base na criação monetária de bancos centrais. O que quer que alguém diga, está em andamento, terá que ser acomodado.

A redistribuição da riqueza é reconhecida como um imperativo, mas nada o fará desde que uma determinada tributação das atividades financeiras não obstrua a dinâmica irresistível da especulação financeira. E as migalhas que caem da mesa são escassamente medidas. O capitalismo espera uma reconversão. Na ausência de qualquer outra solução, uma reconfiguração do “mundo livre” resultante da Guerra Fria está tomando forma. Várias opções já estão visíveis com a mesma pergunta: como manter o controle das operações? Esta é a última das contradições que não foi resolvida.

Original 

Le capitalisme entre deux eaux

Doit-on parler de contradictions, d’impératifs contradictoires ou de cercles vicieux ? Qu’importe les dénominations, elles ne manquent pas. Certaines ont finalement trouvé leur solution, d’autres semblent au contraire bien installées. Premier inventaire.

Le premier pourrait s’énoncer ainsi : plus les États utiliseront les taux bas pour emprunter, moins les banques centrales pourront durcir leur politique monétaire, sauf à faire de plus gros dégâts. La dynamique n’est pas favorable au changement ! C’est d’ailleurs le sentiment qui se dégage chez les analystes, car il est attendu des États un contrôle de la situation qui implique un fort accroissement de leur endettement, sa stabilisation étant reportée à plus tard, sa réduction restant du domaine de l’hypothèse. Il faut savoir ce que l’on veut.

De vieilles idées réactionnaires sont appliquées avec moins d’acharnement, réalisme oblige ! « Optimiser le coût du travail » pour compenser la stagnation de l’accroissement de la productivité reste une constante préoccupation, mais elle cherche d’autres traductions comme le rallongement de sa durée. Comme il ne faut pas créer un obstacle à la consommation et à la relance, une certaine prudence est de mise. Comment s’en sortir ? Diminuer les charges pesant sur les entreprises pour améliorer leur compétitivité internationale a pour conséquence de réduire les capacités budgétaires et de porter atteinte au « filet de sécurité sociale » qui empêche le système de s’effondrer, il faut donc raison garder. Les espoirs se reportent sur l’avènement de l’économie numérique, mais ce monde n’est décidément pas parfait, car ni l’emploi ni donc la consommation n’en sortiront gagnant, la croissance salvatrice en fera toujours les frais. Les entreprises accentueront leurs marges mais perdront des clients.

L’édifice de la finance se fragilise au fur et à mesure que le volume des actifs financiers s’accroît. Cet univers est condamné à la croissance porté par ses rendements mirifiques. Les investisseurs sont en permanence à la recherche d’un placement, cherchant soit la sécurité, soit le profit qui vont de moins en moins bien ensemble. Le risque augmente globalement, et avec lui la menace rampante d’une déstabilisation, d’autant qu’en face les moyens de consolidation – la dette publique au premier rang – sont fragilisés et que l’ingénierie financière triomphante s’est révélée d’un maniement délicat, à double tranchant. Se prémunir de l’insolvabilité qui rode crée les conditions d’une nouvelle fuite en avant reposant sur la création monétaire des banques centrales. Quoi qu’on en dise, elle est en cours, il faudra s’en accommoder.

La redistribution de la richesse est reconnue comme un impératif, mais rien n’y fera tant qu’une taxation déterminée des activités financières ne fera pas obstacle à la dynamique irrésistible de la spéculation financière. Et les miettes qui tombent de la table sont chichement mesurées. Le capitalisme espère une reconversion. Faute d’autre solution, une reconfiguration du « monde libre » issu de la guerre froide se dessine. Plusieurs options sont déjà visibles avec à la clé une même question : comment conserver le contrôle des opérations ? Telle est la dernière des contradictions qui n’est pas résolue.F L. Décodages