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Ainda estamos longe dos grandes espetáculos ferroviários, mas é um pedaço da história que vale a pena conhecer.
A bolha da IA apresenta semelhanças impressionantes com a "mania ferroviária" que tomou conta da Grã-Bretanha na década de 1840 e, posteriormente, dos Estados Unidos na década de 1870.
Na época, a ferrovia era vista como uma tecnologia revolucionária capaz de transformar o transporte e as viagens, aumentando assim a produtividade.
Essa visão gerou enorme especulação em ações ferroviárias, com empresas lançando novas linhas uma após a outra por toda a Grã-Bretanha na década de 1840 e, posteriormente, pelos Estados Unidos na década de 1870.
No Reino Unido, esse frenesi atingiu seu auge em 1846. Aproximadamente um terço das linhas autorizadas nunca viu a luz do dia: as empresas faliram, foram compradas por concorrentes antes mesmo do início das obras ou se revelaram empreendimentos fraudulentos.
Entre as décadas de 1860 e 1900, as ferrovias transcontinentais transformaram os Estados Unidos. Elas contribuíram para a colonização do Oeste e, assim como na Grã-Bretanha, fomentaram o surgimento de uma nova forma de empreendimento capitalista: a sociedade anônima.
A ferrovia permitiu que os Estados Unidos se tornassem uma superpotência transcontinental e revolucionou as finanças modernas.
O historiador Richard White, em seu livro sobre a história das ferrovias transcontinentais, Railroaded , escreve: " elas moldaram a modernidade tanto por seus fracassos quanto por seus sucessos", deixando para trás "um legado de falências, duas crises econômicas, danos ambientais, crises financeiras e convulsões sociais".
A bolha do mercado de ações finalmente estourou. Nos Estados Unidos, o gatilho para o Pânico de 1873 foi a falência da Jay Cooke & Co., o principal banco americano. Cooke havia concordado em financiar o projeto da Northern Pacific Railway, que visava conectar a costa do Oregon à rede ferroviária existente no Nordeste. Mas a primeira linha transcontinental já estava em operação, e os temores de excesso de capacidade, juntamente com a crescente desconfiança nas ações das ferrovias, fizeram com que o preço das ações da Northern Pacific despencasse. A empresa de Cooke faliu em setembro de 1873, desencadeando um pânico no mercado de ações e, por fim, uma depressão global que durou até a década de 1890.
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