Ce tournant européen qui n’est pas négociable

L’heure de la présentation à Bruxelles des budgets 2019 a sonné. Le sort qui va être réservé au budget italien est au centre des attentions. Les commentaires mettent l’accent sur le fait que la Commission pourrait se défausser et préférer laisser agir le marché.

Pas si simple ! Selon ce scénario, l’augmentation du spread entre les taux obligataires allemand et italien aboutirait à un surenchérissement insupportable du coût de la dette, ne laissant pas d’autre choix au gouvernement italien que de réduire la voilure. Mais ce jeu pourrait se révéler dangereux et enclencher une nouvelle crise à l’échelle européenne. L’histoire n’est donc pas écrite.

Elle l’est d’autant moins que la mesure de la crise politique allemande a enfin été prise. S’en est fait de la stabilité politique allemande. Les élections en Bavière ont confirmé les sondages annonçant la dégringolade du SPD. Dans la presse allemande, il n’est question que de la fin prochaine de la Grande coalition, qui a vécu, créant de fortes incertitudes pour la suite.

Saisissant paysage, 54% des membres du SPD ont plus de 60 ans, à comparer avec les 24% des Verts. Sur le moyen terme, l’avenir a tranché, le premier a irrémédiablement perdu sa position privilégiée. À court terme, les pressions au sein du SPD en faveur d’une cure d’opposition et de jouvence se renforcent(...) F Leclerk