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22 de maio de 2018

Nota sobre a estimativa rápida do PIB – 1º trimestre de 2018


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Na passada terça-feira dia 15 de Maio, o INE divulgou a sua estimativa rápida do Produto Interno Bruto (PIB) no 1º trimestre de 2018. Nesta estimativa rápida, tendo por base a informação já disponível do 1º trimestre do ano, apenas é divulgada informação sobre a evolução do PIB em termos reais, em relação ao trimestre anterior, variação em cadeia e, em relação ao 1º trimestre de 2017, variação homóloga.

A variação em cadeia do PIB foi de 0,4%, enquanto a variação homóloga foi de 2,1%.

De acordo com o INE este ligeiro abrandamento em cadeia e homólogo do PIB no 1º trimestre do ano - note-se que no 4º trimestre de 2017, a economia em cadeia estava a crescer 0,7% e em termos homólogos 2,4% - contribuiu em especial o comportamento negativo da Procura Externa Líquida, com as Exportações a registarem uma desaceleração acentuada e as importações a crescerem a um ritmo elevado. Os dados conhecidos em valor, das Exportações e das Importações de mercadorias, referem que no 1º trimestre do ano em termos homólogo as Exportações cresceram 2,7% enquanto as importações cresceram 6,3%.

De acordo com a informação desagregada conhecida sobre as exportações de mercadorias no 1º trimestre do ano, o abrandamento verificado no crescimento das exportações de mercadorias deve-se em especial às quedas homólogas das exportações de combustíveis (-110 milhões de euros e -10,2%), de produtos farmacêuticos (-110,7 milhões de euros e -34,8%), de tabaco (-40,6 milhões de euros -24,8%) e de pasta de madeira (-31,9 milhões de euros -18,9%). No caso dos combustíveis segundo informação da comunicação social a queda registada resultou da paragem cíclica do hydrocracker – equipamento chave na produção de gasóleo da refinaria da GALP -, para trabalhos de manutenção durante todo o mês de Janeiro.

Enquanto as exportações de mercadorias abrandaram consideravelmente, pelas razões acima expostas, já o investimento ao que parece evoluiu bem enquanto o consumo privado abrandou ligeiramente por razões que se prendem com um problema informático do fisco ligado à emissão de matrículas de veículos automóveis, o que atrasou estas vendas

Com estes dados disponíveis sobre a evolução do PIB é possível desde já concluir que entre o final de 2017 e o 1º trimestre de 2018, o crescimento do PIB anualizado baixou de 2,7% para 2,5%.

De acordo com projecções que efectuei para a evolução do PIB em 2018, projecções estas em que levei em conta o crescimento em cadeia do PIB nos vários trimestres dos últimos anos, é possível prever-se que se nada de muito anómalo se verificar nos restantes três trimestres de 2018, o PIB com grande probabilidade em 2018 situar-se-á entre os 2,2% e os 2,3%.

Por fim se acrescentarmos a estes dados a evolução da inflação, que até ao passado mês de Abril em termos anualizados se situava nos 1,1%, concluímos que de acordo com a famigerada Lei nº53-B/2006, que procede à actualização das pensões e outras prestações sociais do sistema de segurança social, as pensões até 1,5 IAS (cerca de 643 euros) serão actualizadas em 2019 1,6%, entre 643 euros e 2 573 euros 1,1% e superiores a 2 573 euros 0,9%. Dado que quase de certeza o PIB crescerá em 2018 acima de 2%, as pensões mais baixas (até 1,5 IAS) terão assegurado um crescimento, de acordo com a lei, da inflação acrescida de 0,5p.p., as pensões entre 1,5 IAS e 6 IAS serão actualizadas ao nível da inflação e as pensões acima destes montantes terão uma actualização que resultará do valor da inflação em 2018 menos 0,25 p.p.

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