Sinais inquietantes no mercado das dividas das empresas
" La dette de General Electric inquiète une partie du marché obligataire, celui des obligations d'entreprises. Ce marché est découpé en plusieurs compartiments mais il pourrait y avoir contagion.
Le dessus du panier est dit investment grade. Des titres de dettes de grandes entreprises bien notées par les agences de notation s'y échangent. En fond de panier, on trouve la dette high yield (haut rendement) ou junk bonds (obligations pourries) émises par des entreprises en situation financière critique.
La dette de General Electric a tellement chuté dernièrement que les titres émis par le conglomérat ont rejoint le rang des obligations pourries. Autre signe qui ne trompe pas, le prix des CDS concernant GE – les instruments dérivés utilisés par les professionnels pour couvrir les risques de faillite d'un émetteur de dette – se sont envolés.
En marge du marché obligataire, on trouve aussi les leveraged loans. Des banques se regroupent pour accorder ces prêts à des sociétés mal notées par les agences de crédit. Le FMI s'est récemment inquiété de la multiplication de ces dettes, qui pèsent 1 300 milliards de dollars.
C'est vrai qu'un craquement dans le marché obligataire ou dans celui des leveraged loans pourrait déclencher la prochaine crise." C .Agora
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