Jorge Noble
O Fidelity Overseas Fund foi o fundo mútuo número 1 nos EUA. Ex-assistente de Peter Lynch. Cimeira Virtual de Ideias de Ações em 11 de março de 2026.
Estamos testemunhando ao vivo a maior transformação no poder económico global.
Enquanto os Estados Unidos debatem tarifas, intimam o próprio presidente do Federal Reserve e gastam US$ 380 bilhões em infraestrutura de IA sem nenhum retorno mensurável sobre o investimento…
A China acaba de implementar sua estratégia industrial mais agressiva desde o Plano Marshall.
Só nesta semana, cinco empresas chinesas de IA – Zhipu, ByteDance, Alibaba, Moonshot e DeepSeek – lançaram ou anunciaram simultaneamente grandes atualizações para seus modelos durante o Ano Novo Chinês.
Um relatório da RAND publicado no mês passado confirmou que os modelos de IA chineses agora custam entre um sexto e um quarto do custo de sistemas americanos comparáveis.
Seis vezes mais barato.
Pesquisas mostram que a grande maioria das empresas americanas que investem em IA não observam "nenhuma mudança" na produtividade, na tomada de decisões ou na satisfação do cliente.
Os Estados Unidos gastam extravagantemente. A China fabrica produtos.
Mas a IA é apenas um aspecto da questão.
Os "Quatro Dragões" — Moore Threads, MetaX, Biren e Enflame — abriram o capital ou solicitaram um IPO nos últimos dois meses.
A Huawei está dobrando a produção de seu principal chip, o Ascend, para atingir 600.000 unidades este ano e apresentou um plano de três anos para ultrapassar a Nvidia.
Segundo estimativas da Bernstein, a participação de mercado da Nvidia na China deve cair de 40% para 8% devido às atuais restrições de exportação. A participação da Huawei, por outro lado, pode chegar a 50%.
Pequim está mobilizando US$ 70 bilhões em incentivos para a indústria de semicondutores e exigindo que as operadoras estatais de telecomunicações substituam os processadores da AMD e da Intel até 2027.
Eles não estão competindo com nossa infraestrutura tecnológica. Eles estão substituindo-a.
Agora, vamos voltar nossa atenção para a energia:
A China investiu US$ 1 trilhão em energia limpa até 2025, quatro vezes mais do que em combustíveis fósseis. A energia limpa contribuiu com mais de um terço do crescimento do PIB no ano passado.
Eles produzem um terawatt de capacidade de painéis solares anualmente. Mais de 70% da produção mundial de veículos elétricos é chinesa. Quase metade de todos os carros novos vendidos na China são elétricos.
Eles podem alimentar seus centros de dados de IA com energia renovável barata que eles mesmos produziram.
Enquanto isso, os Estados Unidos debatem se devem manter os subsídios para a energia eólica.
Isto deveria preocupar todos os investidores que gastam apenas um dólar:
O banco central chinês vem comprando ouro há 15 meses consecutivos.
As reservas atingiram US$ 369,6 bilhões em janeiro, um aumento de US$ 51 bilhões em apenas um mês.
O Conselho Mundial do Ouro sugere que as reservas reais podem ser o DOBRO dos números anunciados.
A Bolsa de Ouro de Xangai está expandindo seus contratos denominados em renminbi no exterior. As negociações em yuan estão aumentando com a Arábia Saudita, o Brasil e a Indonésia.
Eles não estão simplesmente acumulando ouro. Estão implementando a infraestrutura necessária para desafiar a forma como os preços globais das commodities são definidos.
E quanto à máquina comercial chinesa? Um recorde de US$ 3,77 trilhões em exportações no ano passado.
Um superávit de 1,19 trilhão de dólares – o maior já registrado por um país.
Mas eles redirecionaram completamente a situação.
As exportações para os Estados Unidos caíram 28,6%. As exportações para a África aumentaram 27,5%. Já as exportações para a ASEAN cresceram 8,2%.
O Goldman Sachs elevou sua previsão de crescimento para a China em 2026 para 4,8%.
Somando tudo:
- Inteligência artificial a um custo muito menor
- Um ecossistema de chips paralelos
- US$ 1 trilhão por ano em energia limpa
- 15 meses de compra de ouro
- Um superávit comercial recorde foi registrado em favor dos países do Sul Global.
O décimo quinto plano quinquenal abrange computação quântica, 6G, energia de hidrogênio e biomedicina.
Eis um país que instalou 277 gigawatts de energia solar em um único ano, enquanto discutíamos incentivos fiscais.
Minha posição:
O ouro e os metais preciosos continuam sendo investimentos essenciais. As compras chinesas estão sustentando estruturalmente os preços, e seu ritmo de crescimento não mostra sinais de desaceleração.
As avaliações da Mag 7 parecem cada vez mais excessivas quando um concorrente desenvolve uma IA comparável por uma fração do preço.
Os valores energéticos continuam atrativos – a transição é medida em décadas, não em trimestres.
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