Pour résumer Target mesure les déséquilibres commerciaux au sein de la Zone euro – les créances et traites douteuses qui restent bloquées d'un pays à l'autre, les petits impayés qui s'accumulent (le
Voici comment cela se présente :
Au-dessus de l'horizontal les pays créditeurs, auxquels on doit quelque chose (Allemagne, Luxembourg, Pays-Bas et Autriche). En dessous, ceux qui doivent de l'argent (Italie, Espagne, Portugal...).
Bref, plus de 800 milliards d'euros sont dus à l'Allemagne.
Ceci inquiète Alan Greenspan car comme vous pouvez le constater sur ce graphique, il n'y a aucune apparence de normalisation. C'est même le contraire.
Les élections italiennes sont dans un mois (4 mars) et la Banque centrale européenne achète presque toutes les obligations souveraines italiennes. Les banques italiennes ont revendu pour 40 milliards d'euros de dette de leur pays à la BCE au quatrième trimestre 2018.
La BCE parle de diminuer ses rachats et est mise sous pression par la Fed américaine, qui se livre à un début de resserrement monétaire.
Ontem escrevique les investisseurs pensent qu'à 3% sur les taux longs américains, la pyramide de dette s'écroule. Evidemment l'Europe serait dans ce cas contaminée.
Les taux montent aussi en Europe. Depuis trois mois, notre écart de taux avec l'Allemagne se creuse.
A quels taux d'intérêt tout bascule-t-il en Europe et l'insolvabilité se révèle-t-elle à nouveau ?
Sem comentários:
Enviar um comentário