Para combater a inflação, os Estados Unidos aumentaram as taxas de juros. Mas tem um impacto em todo o mundo onde os países têm de pagar dívidas denominadas em dólares americanos. Alguns, portanto, se viram agarrados pela garganta. E quando o FMI intervém com seus resgates, não é apenas para colocar a economia de volta nos trilhos, mas também (e acima de tudo?) para tirar a China do caminho. Explicações. (IGA)
Em fevereiro passado, houve um simpósio na academia militar de West Point intitulado "Ordem, Desordem e Desordem". Michael Kao e Michael St. Pierre apresentaram um estudo sobre “ A Primazia do Dólar Americano na Era da Guerra Econômica ”. Eles defendem o uso de um dólar americano mais forte como uma alavanca geopolítica:
“Os efeitos do aumento das taxas de juros são amplificados em outros países devido a uma infinidade de fragilidades econômicas estruturais específicas de cada um desses países. Além disso, a convergência entre a ampla adoção do dólar e sua força cíclica torna o dólar uma poderosa alavanca geopolítica sob o disfarce de uma luta nacional contra a inflação. Assim, o poder nacional dá ao dólar americano uma posição dominante por meio de sua adoção [no comércio internacional]. Enquanto a luta oportunista contra a inflação dá ao dólar americano uma força cíclica que lhe permite exercer influência geopolítica. »
Os Estados Unidos e as instituições que lidera já estão tentando deixar de lado a China em países que lutam para pagar suas dívidas. Esses esforços devem continuar à medida que as taxas de juros aumentam e mais países do Sul se veem incapazes de pagar seus empréstimos. Um documento recente do PNUD indica que 52 países em desenvolvimento sofrem de graves problemas de dívida.
A China é o maior credor bilateral do mundo. Isso é especialmente verdadeiro para países que fazem parte da Iniciativa do Cinturão e Rota [BRI] e/ou para países que possuem recursos naturais estrategicamente importantes. Washington estima que o valor total dos empréstimos chineses varia de US$ 350 bilhões a US$ 1 trilhão.
Nos últimos anos, as autoridades e a mídia ocidentais intensificaram suas críticas às práticas de empréstimos da China. Eles alegaram que Pequim estava tentando assumir o controle dos países, desacelerar seu desenvolvimento e monopolizar ativos oferecidos como garantia.
Deborah Bräutigam, diretora da China and Africa Research Initiative na Paul H. Nitze School of Advanced International Studies, escreveu que era uma “mentira, uma mentira poderosa”. Ela escreveu que " nossa pesquisa mostra que os bancos chineses estão dispostos a reestruturar os termos dos empréstimos existentes e nunca confiscaram os ativos de um país".
Mesmo os pesquisadores da Chatham House admitem que não há nada de nefasto nos empréstimos concedidos pela China, explicando que eles criaram uma armadilha da dívida… para a própria China! Essa situação está se tornando cada vez mais evidente, pois os países não conseguem pagar, em grande parte devido às consequências econômicas da pandemia, à guerra por procuração da OTAN contra a Rússia na Ucrânia, à inflação e ao aumento das taxas de juros.
Essa confluência de eventos que afetam os países em desenvolvimento envolve a China em discussões multilaterais que também incluem instituições apoiadas pelos EUA, como o FMI. A preferência de Pequim sempre foi tentar resolver os problemas de pagamento da dívida bilateralmente, geralmente estendendo os vencimentos em vez de aceitar baixas contábeis nos empréstimos.
Mas a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e outros continuam dizendo que os empréstimos da China estão prejudicando os países tomadores. Ela também aponta que o Ocidente e a China se encontram cada vez mais em desacordo em países incapazes de pagar suas dívidas internacionais.
Em 2020, os países do G20 criaram o Common Debt Framework para ajudar os países endividados. A ideia era, em particular, estabelecer uma “partilha equitativa do ónus” entre todos os credores. A relutância de Pequim em aceitar tal “partilha” é ilustrada pelo caso da Zâmbia.
A Zâmbia se tornou o primeiro país africano a deixar de pagar alguns de seus títulos denominados em dólares durante a pandemia de Covid-19. Aconteceu em novembro de 2020, quando a Zâmbia não pagou um título de US$ 42,5 milhões.
Mais de um terço da dívida do país, que chega a US$ 17 bilhões, é devido a credores chineses. A Zâmbia chegou a um acordo com o FMI para um resgate de US$ 1,3 bilhão. Mas não pode acessar essa ajuda até que sua dívida subjacente seja reestruturada – o que inclui a dívida chinesa. No entanto, a receita do FMI para a Zâmbia é um golpe para Pequim. Aqui estão alguns detalhes do acordo, retirados do The Diplomat :
“A Zâmbia mudará suas prioridades de gastos de investimentos em infraestrutura pública – geralmente financiados por partes interessadas chinesas – para gastos recorrentes. Especificamente, a Zâmbia anunciou que cancelaria 12 projetos planejados no total. Entre esses projetos, metade seria financiada pelo China EXIM Bank; outro do ICB era sobre uma universidade; ainda outro foi financiado pela Jiangxi Corporation para construir uma rodovia de duas pistas de acesso à capital. O governo também cancelou 20 saldos de empréstimos não distribuídos. Alguns eram para novos projetos e alguns para projetos existentes. Certamente, tais cancelamentos não são incomuns para a Zâmbia.
Embora alguns desses cancelamentos possam ter sido iniciados pelos próprios credores chineses, principalmente quando havia atrasos, a Zâmbia provavelmente não precisou cancelar tantos projetos. Desde 2000, de fato, a China cancelou mais da dívida bilateral da Zâmbia do que qualquer credor soberano, totalizando US$ 259 milhões até o momento.
No entanto, a equipe do FMI justificou a manobra ao estimar – como provavelmente o governo zambiano – que os gastos com infraestrutura pública não geraram crescimento econômico ou receita tributária suficientes. Observe, no entanto, que o relatório do FMI não fornece nenhuma evidência a esse respeito. »
A Zâmbia também reduzirá os subsídios aos combustíveis e à agricultura. Assim, ao invés de investir em infraestrutura e social, o país caminha direto para a austeridade. Além disso, o acordo com o FMI deixa a China em segundo plano. Com efeito, o FMI autorizou a continuação de 62 projetos de empréstimos concessionais, dos quais apenas dois envolverão a China. A grande maioria dos projetos será administrada por instituições multilaterais e será para despesas recorrentes e não para projetos de infraestrutura.
Apesar de todas as evidências em contrário, durante uma viagem à Zâmbia em fevereiro passado, Yellen afirmou que os empréstimos chineses "podem deixar os países mutuários com um legado de dívida, desvio de recursos e destruição do meio ambiente". Ela culpou Pequim por ser um "obstáculo" para resolver a crise da dívida deste país, grande produtor de cobre. Finalmente, ela acrescentou que já havia demorado muito para resolvê-lo.
Os esforços dos EUA para deixar de lado a China na Zâmbia ocorrem no momento em que Washington tenta aumentar seu controle sobre os recursos da região. Em dezembro passado, os Estados Unidos assinaram acordos com a República Democrática do Congo e a Zâmbia (sexto maior produtor mundial de cobre e segundo maior produtor de cobalto na África). De acordo com esses acordos, os Estados Unidos apoiarão os dois países no desenvolvimento de uma cadeia de valor para veículos elétricos.
Em vez de fazer isso sozinho, Pequim está insistindo que os credores multilaterais também concordem com descontos nos empréstimos. A maioria dos países devedores concorda com esta posição. De sua parte, o FMI e seus parceiros temem que o dinheiro do resgate simplesmente vá para os credores chineses, muitos deles bancos estatais cada vez mais atingidos por dívidas inadimplentes.
Fundador do think tank Anbound, com sede em Pequim, Gong Chen acredita que, se os países não quiserem ou não puderem pagar suas dívidas com a China, as consequências seriam desastrosas:
“Uma evasão generalizada da dívida teria um impacto significativo na estabilidade financeira da China”, disse ele, “e estamos preocupados que alguns países tentem evitar o pagamento de suas dívidas usando geopolítica e rivalidade ideológica entre o Oriente e o Ocidente. »
Na recente reunião de autoridades financeiras do G20 na Índia, Yellen e seus colegas tentaram exercer mais pressão sobre Pequim. Mas essa tentativa fracassou, assim como os esforços do Ocidente para sequestrar a reunião e transformá-la em uma mesa redonda sobre sanções contra a Rússia .
Enquanto isso, a Zâmbia interrompeu o trabalho em vários projetos de infraestrutura financiados pela China, incluindo a estrada Lusaka-Ndola. Também cancelou empréstimos não desembolsados, conforme prescrito pelo FMI para resolver seu problema de dívida.
As empresas chinesas estão agora tentando contornar esses obstáculos, movendo-se mais para parcerias público-privadas. Por exemplo, um consórcio chinês está planejando construir uma estrada com pedágio de $ 650 milhões ligando a capital da Zâmbia e a província de Copperbelt, rica em minerais, bem como a fronteira com a República Democrática do Congo.
A situação na Zâmbia não é um bom presságio para outros países que precisam de alívio da dívida. De fato, enquanto o Ocidente e a China se enfrentam, as coisas estão ficando para trás. Isto traduz-se num aumento da pressão sobre as finanças públicas, as empresas e as populações.
Além disso, se ao oferecer alívio da dívida o principal objetivo do Ocidente é marginalizar Pequim, como parece ser o caso da Zâmbia, a consequência será uma redução drástica nos projetos de infraestrutura e, em vez disso, austeridade. De Sovdebt Oddities :
“Em geral, conforme observado por Mark Sobel, a atual arquitetura financeira internacional está mal equipada para lidar com um grande credor recalcitrante que se beneficia de uma alavancagem (geo)política extraordinária. Se permanecer ilusório isolar a reestruturação soberana das considerações geopolíticas, corre-se o risco de se transformar num jogo de quem desinflará primeiro, com a China de um lado e o FMI e o Clube de Paris do outro. O problema é que, se nenhum dos jogadores ceder, isso significará apenas mais dificuldades econômicas e sociais para o país devedor preso no meio. »
Obviamente, o mesmo está acontecendo em dois países que são pontos-chave das Novas Rotas da Seda: Paquistão e Sri Lanka.
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