A economia alemã está a desestabilizar a Europa com os seus excedentes comerciais
A Alemanha registou um declínio muito acentuado no seu excedente comercial devido à crise energética, mas espera-se que volte a aumentar significativamente no futuro e durante mais alguns anos. Os gigantescos excedentes comerciais da Alemanha foram, em parte, o resultado de políticas de competitividade ferozes e não cooperantes, cujo objectivo era parasitar os seus vizinhos europeus, tirando partido da criação do euro. Mas se estes excedentes foram muito favoráveis à Alemanha (mas menos aos alemães), causaram muitos problemas e tragédias sociais na Europa. Porque, contrariamente à crença popular, os excedentes permanentes estão longe de ser uma boa notícia para a economia real. A Alemanha revela-se então como um falso modelo, representando tudo o que não deveria ser feito em termos de cooperação económica. Explicações.
Gráfico da Economia
publicado em 23/11/2023 Por Olivier Berruyer O comércio internacional de bens reflete a saúde de uma economia. A balança comercial (diferença entre exportações e importações de bens físicos) destaca os pontos fortes e fracos de uma economia e das escolhas estratégicas do governo. Déficit demais, indica que o país acabará passando por sérios problemas financeiros. Demasiado excedente, mostra que a economia está muito desequilibrada e que a remuneração dos empregados é demasiado baixa, em detrimento dos seus parceiros. É a balança comercial de longo prazo que demonstra que uma economia é saudável. E ao contrário da propaganda incessante, a Alemanha está longe de ser um modelo a seguir. Quase 90 mil milhões de euros em excedente comercial Em 2022, a Alemanha registou um excedente de 89 mil milhões de euros no seu comércio de mercadorias, em comparação com 173 mil milhões de euros em 2021, principalmente devido à explosão do custo das importações. Isto representa 2% do seu PIB. As exportações alemãs cobrem mais de 106% das importações. Esta é uma situação relativamente confortável para uma economia. O excedente alemão é o sétimo do mundo em 2022. Foi novamente o segundo em 2021. O comércio mundial foi recentemente perturbado pela explosão dos custos da energia, o que explica o aumento acentuado dos excedentes comerciais do Qatar, da Noruega, Arábia e Rússia. Máquinas e automóveis como pontos fortes, energia como fraqueza Não é de surpreender que a acentuada deterioração da balança comercial alemã em 2022 esteja ligada à cobertura das necessidades energéticas em condições muito desvantajosas. A rubrica das matérias-primas passou assim de um défice de -78 mil milhões de euros para -165 mil milhões de euros: quase 90 mil milhões de euros a mais de défice em apenas um ano!
Com um excedente excluindo matérias-primas de +250 mil milhões de euros, a Alemanha continua a ser uma potência industrial impressionante – a França, por seu lado, gera um défice de -70 mil milhões de euros. Os pontos fortes da Alemanha são conhecidos: automóveis (quase 120 mil milhões de euros em excedentes), máquinas (80 mil milhões de euros), produtos farmacêuticos (40 mil milhões de euros), produtos químicos (35 mil milhões de euros) e plásticos (30 mil milhões de euros). Por outro lado, apresenta um défice em produtos agrícolas (-30 mil milhões de euros). A zona euro, maior parceiro comercial A Alemanha foi o terceiro maior exportador de bens do mundo em 2022, depois da China e dos Estados Unidos, e tem mais de 300 mil empresas exportadoras, o dobro de França. Outros países europeus, e mais especificamente os da zona euro, são de longe os principais parceiros comerciais da Alemanha. Mais de 60% do comércio alemão é realizado com parceiros europeus, incluindo 35% com países da zona euro. Os Estados Unidos são o principal cliente da Alemanha, com mais de 150 mil milhões de euros em exportações. Os países europeus próximos representam 5 dos seguintes 6 principais clientes: França (6% do comércio da Alemanha), Países Baixos, Polónia, Áustria e Itália. Os Estados Unidos, a principal fonte de lucros comerciais alemães Os Estados Unidos também representam o principal excedente comercial da Alemanha, com mais de 60 mil milhões de euros. A França vem em segundo lugar, com quase 50 mil milhões de euros, o que, dada a dimensão da sua economia em comparação com a americana, mostra a profundidade do problema francês. Seguem-se o Reino Unido e a Áustria, com cerca de trinta mil milhões. São as principais vítimas do poder industrial alemão. Em termos de défices comerciais alemães, a China está muito à frente, com um défice de quase 90 mil milhões de euros. Este país exporta agora para a Alemanha produtos sofisticados nos setores eletrónico, de máquinas-ferramentas, farmacêutico e automóvel. O gigante asiático é seguido pela Noruega (50 mil milhões de euros) e pela Rússia (22 mil milhões de euros). O défice com a Rússia quase quadruplicou em 2022, dado que a Alemanha reduziu drasticamente as suas exportações para a Rússia, devido às sanções, mas continuou a comprar gás, vendido muito mais caro, especialmente após a explosão dos gasodutos Nord Stream. A situação excepcional do comércio alemão fica evidente quando, para cada país europeu, analisamos separadamente a balança comercial com os outros 26 países da UE e aquela com países não pertencentes à UE. O excedente alemão (excluindo petróleo e gás) de 170 mil milhões de euros com o resto do mundo não tem equivalente, de longe. A Alemanha produz carros e máquinas para todo o planeta. Para fazer isso, transferiu parte da sua produção para a Europa Central e Oriental e, portanto, encontra-se em situação de défice na UE.
O desequilíbrio no comércio externo alemão também aparece claramente quando analisamos a situação por parceiro comercial, ao representar as exportações e as importações em dois eixos (o tamanho das bolhas é proporcional ao tamanho dos saldos comerciais). Olhando pelas principais regiões, a Alemanha tem superávit em quase todas as partes do mundo, exceto na Ásia. Alemanha: um excedente comercial que está claramente a reduzir A Alemanha beneficiou enormemente da globalização e a sua economia altamente exportadora foi claramente apoiada pela adopção do euro. Este último impediu, de facto, que a moeda nacional alemã se valorizasse significativamente ao longo dos anos, o que teria contribuído para reequilibrar, pelo menos parcialmente, a balança comercial. Acima de tudo, a Alemanha optou por políticas de competitividade não cooperativas, postas em prática pelo chanceler social-democrata Schröder. Reformou o seu mercado de trabalho comprimindo “o custo” do trabalho e redimensionou o seu estado social. O fim do bloco de Leste proporcionou deslocalizações locais à sua indústria, permitindo mais uma vez a redução dos custos de produção. As exportações de automóveis de luxo e de máquinas-ferramentas dispararam, sobretudo porque estas especialidades germânicas correspondiam exactamente às necessidades de uma China que estava a “despertar”. Como resultado, uma vez absorvidos os efeitos negativos da reunificação, as exportações e importações alemãs aumentaram acentuadamente, estas últimas menos do que as primeiras, o que fez explodir os excedentes comerciais. Os seus parceiros, estranhamente, não reagiram exigindo uma redução da competitividade (aumentando os salários alemães, por exemplo) ou pedindo uma partilha dos mesmos (contribuindo para programas sociais europeus, por exemplo, para compensar os efeitos negativos do euro). Como resultado, todos os anos, desde o início da década de 2000, a Alemanha registou excedentes comerciais muito significativos, de mais de 150 mil milhões de euros, muito superiores aos registados ao longo da segunda metade do século XX. A balança comercial alemã tem vindo a cair continuamente desde o seu pico histórico em 2016, de quase 300 mil milhões de euros. A crise da Covid e a guerra na Ucrânia tiveram obviamente a sua parte, mas a economia alemã parece já não ser tão competitiva como no passado. No entanto, o saldo de 2023 deverá novamente ultrapassar os 200 mil milhões de euros. Mas durante quanto tempo poderão persistir tais desequilíbrios, especialmente em detrimento dos parceiros comerciais vizinhos? A zona euro, a principal fonte do excedente alemão
Desde 1990, os países da zona euro têm sido a principal fonte do excedente comercial alemão. Durante a maior parte da década de 1990, situou-se em cerca de 35 mil milhões de euros e oscilou em torno de 80 mil milhões de euros nos últimos quinze anos. Durante vários anos, a Alemanha tem registado um grande défice com a China e o resto do mundo, e o seu excedente com o resto da Europa derreteu recentemente. Esta é a origem do declínio acentuado do excedente comercial em 2022. A Europa e os Estados Unidos representam uma parte esmagadora deste excedente; a economia alemã é, portanto, fortemente dependente do resto do Ocidente, que fez dela a sua principal fábrica. França: 50% do excedente alemão na zona euro O detalhe da balança comercial alemã com a zona euro destaca o estatuto da França como a principal fonte do excedente alemão na zona euro desde 1999. Este último praticamente nunca parou aumentando desde então. Com quase 50 mil milhões de euros, a França representa cerca de metade do excedente comercial alemão com toda a zona euro, uma consequência da desindustrialização avançada do nosso país. A Áustria é a segunda fonte do excedente alemão na zona euro. Os relativos a Espanha e Itália evoluíram de forma semelhante e foram significativamente reduzidos desde a crise de 2008. Estes dois países, que em conjunto representaram 40% do excedente alemão em relação à zona euro em 2007, não representam mais de 25% em 2022. O problema do desaparecimento da indústria francesa surge aqui, portanto, com toda a sua gravidade, mas também com a sua singularidade: os outros países que também sofrem com o euro acabaram por reagir para lutar contra a sua desindustrialização. Mas não a França... França, o único país cujas exportações para a Alemanha estão a diminuir A observação da evolução das exportações alemãs para a zona euro mostra que estas últimas têm estado relativamente estáveis desde 2010, oscilando a um nível de 'cerca de 500 mil milhões de euros cada ano. As importações rondaram os 420 mil milhões de euros desde essa mesma data, o que explica a persistência do excedente de cerca de 80 mil milhões de euros. Em detalhe, a França conheceu uma evolução singular: é o único grande país da zona euro para o qual as importações alemãs são significativamente mais baixas em 2022 do que em 2010, o que demonstra, mais uma vez, a nossa cruel desindustrialização. Pôr fim à corrida pelos excedentes A doxa mediática elogia regularmente os excedentes de certas nações, e em particular o do nosso vizinho do outro lado do Reno – o histórico “problema alemão” que estranhamente se transformou num “modelo alemão”. No entanto, é um equívoco que é importante desconstruir.
Em primeiro lugar, recordemos que o comércio é sempre, em última análise, uma troca de bens (ou serviços) por outros bens (ou serviços). O dinheiro serve como um intermediário útil, mas deve ser temporário. Tendo em conta os enormes excedentes que se vão acumulando, verifica-se que, na realidade, a Alemanha está a ficar mais pobre em bens físicos (quando vende carros ou máquinas, por exemplo) em troca de dinheiro, simples pedaços de papel, ou melhor, linhas de código informático . Mas o que pensaríamos de um indivíduo que apertasse o cinto durante toda a vida, apenas para morrer com uma enorme conta bancária da qual nunca teria sacado? Os excedentes são úteis se, um dia, os utilizarmos para comprar outros bens, ficando então em défice comercial.
O caso mais grotesco é o dos Estados Unidos, que vive do crédito e para onde o resto do mundo envia produtos em troca de moeda, mas com a particularidade de ser deles, que imprimem como bem entendem e cujo o valor eventualmente cairá.
Esta visão positiva dos excedentes comerciais remonta ao mercantilismo do século XVIII, quando negociávamos com ouro, instrumento de riqueza e símbolo de poder. Se não tivermos em conta as descobertas de ouro, o comércio internacional era então um jogo de soma zero, com o sucesso de uns em detrimento de outros. Isto implicava que o país com excedente tinha uma contrapartida real a longo prazo para os produtos vendidos, e que o país com défice não poderia estar continuamente em excedente e teria então de reagir para equilibrar o seu equilíbrio, sob o risco de deixar de ter ouro suficiente para negociar.
A saída do padrão-ouro, depois do padrão-ouro cambial baseado no dólar (sistema de Bretton Woods), e finalmente o estabelecimento do euro, tornou possível na Europa o “milagre” dos défices comerciais permanentes. A Alemanha desempenha o papel de fábrica europeia, outros países desempenham o papel de devedores permanentes, sendo o BCE responsável pelo financiamento destes défices de liquidez europeus.
No entanto, “dinheiro mágico não existe”. Já na década de 1940, num ambiente muito menos problemático do que hoje, o economista John Maynard Keynes – no seu projecto Bancor que visava reformar o sistema monetário internacional após a Segunda Guerra Mundial – não queria pedir aos países com um desequilíbrio no seu comércio saldos entrem na lógica deflacionária para restaurar o equilíbrio.
Para Keynes, os esforços para reequilibrar o sistema devem partir primeiro dos países excedentários, o que é lógico. Se o défice comercial for mau, então o excedente comercial será mau, porque um acompanha o outro. Nunca perguntamos aos adoradores da competitividade alemã se o objectivo é seguir todos o mesmo modelo e ter na Europa 27 países com excedentes entre eles – o que é obviamente impossível.
Além disso, é óbvio que, por múltiplas razões (históricas, económicas, sociológicas), a Alemanha é muito eficiente industrialmente e, portanto, tem um excedente. Isto também tem consequências negativas – por exemplo, os salários são demasiado baixos. Mas, acima de tudo, como podemos esperar que a França suba ao seu nível? Além disso, quanto mais aumentarmos a competitividade francesa, menos competitiva será a Alemanha e mais se esforçará para recuperar a competitividade perdida, por exemplo, comprimindo os seus salários, como já fez no início da década de 2000. É uma corrida sem fim, onde ganha quem trata pior os seus trabalhadores, mas com o efeito de uma grave tendência à deflação, prejudicial para todos.
Ou seja, é como se pedíssemos a todos que treinassem e “fizessem um esforço” para alcançar Usain Bolt nos 100 metros, ao passo que se o objectivo é a união de todos, é mais simples pedir a Usain Bolt que abrande. para baixo – e essa é exactamente a filosofia do bancor de Keynes.
Estes elevados excedentes comerciais alemães são um grande problema para toda a União Europeia. Adquiridas com políticas de deflação social no início da década de 2000, levaram a limitações na actividade económica nos países parceiros. Devemos compreender que este modelo de exportação alemão é uma verdadeira anomalia global, sem equivalente em países comparáveis, e que certamente não pode ser mantida a médio prazo. Entretanto, estas políticas levaram, e ainda levam, a um aumento do desemprego em muitos países, enquanto a Alemanha vivia uma situação próxima do pleno emprego. Com a Alemanha, não exporta apenas Mercedes, exporta também o seu desemprego... Estas políticas geraram também graves problemas de financiamento das balanças de pagamentos, cuja nocividade pudemos perceber durante a crise das dívidas soberanas entre 2011 e 2013 No entanto, uma forte recuperação do consumo interno alemão poderia ter estimulado outras economias. Em última análise, tudo isto acelerou ainda mais a desindustrialização nos países do Sul, e particularmente em França. Ao jogar sozinha na guerra de todos contra todos, a Alemanha não respeitou o espírito da moeda única. Com excedentes incríveis ultrapassando os 8% do PIB, este país infringiu mesmo as regras europeias, que os limitam a 6%. Não teve consequências para ela, fique tranquilo, porque as regras europeias aparentemente só são feitas para países “fracos” como a Grécia. O caso deste país foi tristemente emblemático, pois, na impossibilidade de desvalorizar a sua moeda nacional que já não existia, foi à custa de uma violenta desvalorização interna – nomeadamente a compressão do consumo e do investimento – que a Grécia teve de se reequilibrar. sua situação comercial.
Em suma, a Alemanha, através da sua procura de excedentes, contribuiu largamente para os desequilíbrios do continente e detém parte da responsabilidade pela crise da dívida soberana e pelas políticas de austeridade que se seguiram. A política comercial não cooperante alemã mostra mais uma vez como, desde a criação do mercado único e do euro, a área europeia tem sido atormentada por preocupantes desequilíbrios internos.
Ainda mais preocupante é a falta de resposta política a este tipo de parasita do euro. É claro que podemos prosseguir políticas comerciais não cooperantes – esta é, na verdade, a regra da globalização. E podemos aderir a uma moeda comum, ou seja, a uma cooperação avançada. Mas não podemos fazer as duas coisas “ao mesmo tempo”, temos de escolher. Não podemos viver como um casal pela manhã e como rivais ferozes à tarde. Porque é que outros governos europeus, e em particular o de França, se permitem que assim seja, sem que nenhum jornalista lhes faça alguma vez a pergunta directamente?
Que futuro económico para a Alemanha?
No entanto, dada a muito pouca preocupação com os nossos interesses nacionais entre os nossos governos cativados pelo “espírito europeu”, é possível que o simples curso das coisas acabe por resolver o problema comercial alemão antes que o menor início de decisão europeia seja considerado. Este país é, de facto, atingido por um envelhecimento avançado e por um aumento aparentemente duradouro dos seus custos de fornecimento de energia (a sua indústria beneficiou enormemente no passado com os baixos preços do gás russo). Por outro lado, os produtos sobre os quais construiu o seu poder sofrerão provavelmente, a médio prazo, uma grave obsolescência não planeada, devido à concorrência dos países emergentes que estão a organizar a expansão das suas economias. Será que a Alemanha conseguirá manter-se competitiva durante muito tempo face aos futuros aviões, carros eléctricos, máquinas e equipamentos chineses e futuros indianos?
O que você precisa lembrar
A Alemanha é historicamente um país claramente exportador. No entanto, esta tendência foi fortemente acelerada no início da década de 2000, pela conjunção dos efeitos da globalização, do desenvolvimento da China, do estabelecimento do euro e da escolha alemã de políticas ferozes de competitividade não cooperantes. A economia alemã gerou então excedentes gigantescos, que tiveram efeitos prejudiciais na zona euro. Os governos de outros países, porém, permitem que isso aconteça.
Ao contrário do que afirma a doutrina neoliberal, os excedentes, que testemunham a “competitividade excessiva”, estão longe de ser uma boa notícia. Primeiro para os alemães, porque insinuam que os salários lá são demasiado baixos. Depois, para outros países, porque induzem naturalmente um défice entre os parceiros comerciais, o que conduz ao desemprego, a problemas financeiros e a perturbações sociais para restaurar a competitividade. Para evitar problemas, é portanto o equilíbrio comercial que os Estados devem procurar.
Em 2022, os excedentes caíram significativamente devido à crise energética, mas espera-se que voltem a aumentar significativamente em 2023 e durante mais alguns anos. São transportados por automóveis, máquinas, medicamentos e produtos químicos, 60% dos quais são vendidos na Europa.
A grande questão é: será que estes excedentes poderão ser mantidos por muito tempo, tendo em conta as desvantagens que se acumulam neste país? Envelhecimento, custos de energia e aumento da concorrência... A resposta a esta questão terá graves consequências tanto para a Alemanha como para todos os países europeus, a começar pela França.
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