PIB e crescimento da Espanha, Itália e Portugal 2025
Espanha, Itália e Portugal foram duramente atingidos pela crise de 2008 e depois pela crise da Covid. O retorno da inflação comprometeu então a sua recuperação económica. Se olharmos para o per capita, a Espanha está a recuperar bem e acaba de regressar aos níveis normais de crescimento, impulsionada pelo fluxo de trabalhadores imigrantes. Portugal é o país que regressou ao crescimento mais forte, mas está a começar de um nível mais baixo. Por outro lado, a Itália continua a atravessar uma situação difícil e ainda não regressou ao seu nível de 2008. Este país é de facto um dos mais penalizados pela introdução do euro.
Gráfico Económico
Acesso aberto
publicado em 08/07/2025 Por Olivier Berruyer Assinatura Élucid 1- Espanha: uma economia em recuperação 2- Itália: o homem doente da Europa 3- Portugal: uma economia que está a resistir bem A Élucid oferece-lhe neste verão uma série de análises sobre as economias dos principais países europeus e dos BRICS. Se você aprecia este tipo de cobertura original e única, não hesite em se inscrever em nosso site ou em nosso aplicativo móvel para nos ajudar a continuar nosso trabalho de informação a partir do início do próximo ano letivo. Agradecemos antecipadamente pelo seu apoio! Na Espanha, uma economia em recuperação Na Espanha, a observação do Produto Interno Bruto (o famoso PIB, ou seja, para simplificar, o valor do que o país realmente produziu) indica claramente que a economia viu seu desenvolvimento interrompido durante a crise de 2008, que atingiu duramente o setor imobiliário espanhol (como vimos neste artigo sobre preços de imóveis no mundo ). A economia levou 6 anos para se recompor, até que a crise da Covid ocorreu. A economia espanhola agora retornou a uma dinâmica mais usual. O PIB espanhol do primeiro trimestre de 2025 está até no seu nível mais alto da história. A crise econômica de 2020 teve o mesmo nível de gravidade que na França: o PIB do primeiro trimestre de 2020 foi quase 12% menor que o de 2008. A situação se normalizou em 2021 e a economia voltou a crescer.
Se olharmos para o crescimento do PIB espanhol (ou seja, o valor do seu aumento ou diminuição), notamos que o país experimentou um crescimento muito forte em 2022, de quase 6%, mas este nível também é explicado pelo fim da recuperação pós-Covid. Em 2023, o crescimento desacelerou bruscamente para +2,7%, mas recuperou em 2024, onde atingiu um nível desconhecido há 10 anos de +3,2%. Em 2025, espera-se que o crescimento permaneça ligeiramente fraco, com previsões a rondar os +2,5%. Fora da crise, nos últimos dez anos, o crescimento espanhol tem estado num nível elevado e oscilado entre +2% e +4% ao ano. A análise das contribuições setoriais para o crescimento ao longo dos últimos anos revela que o crescimento espanhol é largamente impulsionado pelo consumo e pelo investimento. O comércio exterior teve uma contribuição insignificante, em média, nos últimos dois anos. PIB per capita penalizado pela imigração A utilização do PIB per capita trimestral permite uma melhor análise das alterações no nível de vida médio. De fato, é importante levar em conta o crescimento demográfico: se o PIB aumenta em +1% e a população aumenta em +2%, a riqueza per capita na verdade cai em -1%. Este indicador é, portanto, muito mais relevante para avaliar o crescimento real de uma economia. A Espanha sofreu um choque demográfico significativo durante a crise de 2008, que fez com que muitos jovens deixassem o país para encontrar trabalho, tanto que sua população chegou a diminuir em 2013-2014. A população então aumentou acentuadamente em 2022-2023, a uma taxa de +1,3% ao ano, devido a um aumento muito acentuado na imigração: +2.000.000 de migração líquida somente nestes 3 anos, com o saldo natural anual ficando em -100.000 habitantes (nascimentos menos mortes). Levar em conta o fator demográfico muda um pouco as coisas: após a crise de 2008, levou quase 10 anos para que o PIB per capita retornasse ao seu nível pré-crise. Da mesma forma, as dificuldades de 2020 levaram a uma estagnação virtual do PIB per capita por quase dois anos. O crescimento espanhol retornou a um ritmo mais normal desde 2023. A longo prazo, como em muitos países ocidentais, a dinâmica de crescimento do PIB per capita trimestral na Espanha tem se esgotado há 15 anos, lutando para ultrapassar 2%. 2022 foi, portanto, marcado por uma queda acentuada, e o crescimento per capita atingiu o pico de +0,8% no início de 2023, devido à crise inflacionária. Atualmente, ele retornou a +2,1%. A economia espanhola, portanto, superou claramente a francesa desde 2022, o que não acontecia desde 2010. Desde a década de 1960, o crescimento vem desacelerando.
Para dar um passo atrás na dinâmica de crescimento da Espanha, podemos observar o crescimento de dez anos desde a década de 1960. Observamos que o fenômeno dos Trentes Glorieuses terminou com as crises da década de 1970 e que, desde então, o crescimento médio tem diminuído constantemente. Atingiu apenas +1,2% durante a década de 2000, +0,9% na década de 2010 e +0,8% desde então. Esse declínio está ligado a vários fatores. Em particular, os Trentes Glorieuses foram induzidos pela alta mecanização do país e pela introdução de tecnologias que causaram uma explosão na produtividade. Mas agora é cada vez mais difícil continuar aumentá-la. Uma vez que se substitui um cavalo por um trator, é difícil encontrar um substituto para o trator que alcance o mesmo ganho. A longo prazo, esse enfraquecimento gradual do crescimento do PIB per capita se confirma: fora dos períodos de guerra, temos que voltar às décadas de 1910 e 1890 para encontrar um crescimento tão baixo do PIB per capita ao longo de uma década inteira. Na escala de uma vida humana, temos a impressão de que estamos vivenciando um "colapso" do crescimento, e por isso os políticos constantemente enganam a população, prometendo o "retorno do crescimento" se forem eleitos. É claro que isso nunca acontece, pela simples razão de que o crescimento retornou ao seu nível histórico muito baixo. A "anomalia" foram os Trente Glorieuses. Itália: o doente da Europa. A Itália tem a distinção de ser o principal país europeu cuja economia está em pior estado. Sua economia sofreu um verdadeiro revés em 2008, do qual parece estar tendo a maior dificuldade para se recuperar. A economia italiana de fato sofreu crise após crise, e seu PIB real (ou seja, ajustado pela inflação) só recentemente retornou ao nível do início de 2008. A queda de -9% em 2020 foi da mesma ordem de grandeza que a da França. Em 2023, o crescimento desacelerou acentuadamente para +0,7%, o mesmo nível de 2024. Em 2025, espera-se que o crescimento caia ainda mais, com previsões em torno de +0,5%. Fora da crise, o crescimento italiano tem oscilado, em geral, entre +0% e +2% ao ano há cerca de dez anos, metade do nível da Espanha. Em termos de contribuições setoriais, o crescimento italiano é geralmente impulsionado pelo consumo e pelo investimento, mas estes têm se mantido em níveis muito baixos há vários anos. Uma variação do PIB per capita próxima à do PIB geral
A Itália também sofreu um grande choque demográfico durante a crise de 2008, com o crescimento populacional continuando a cair até 2021, consequência do declínio gradual dos nascimentos. A população chegou a diminuir entre 2014 e 2022. O declínio parou em 2023, também devido a um aumento muito acentuado na imigração (+250.000 por ano), e sua população estagnou desde então (o saldo natural sendo -280.000). Como resultado, desde o primeiro trimestre de 2008, o PIB per capita da Itália quase não aumentou. A longo prazo, como em muitos países ocidentais, a dinâmica de crescimento do PIB per capita trimestral na Itália vem perdendo força há 20 anos, lutando para ultrapassar 1 a 2%. Em 2023-2024, a crise inflacionária limitou severamente o crescimento per capita, e no início de 2025 era de apenas +0,7%. A economia da Itália tem tido um desempenho significativamente inferior ao da França desde o final da década de 1990 (com exceção dos meses recentes), tendo sua economia resistido particularmente mal à chegada do euro, o que prejudicou seriamente sua competitividade. Por 50 anos, o crescimento italiano vem pousando A longo prazo, vemos que o crescimento italiano experimentou uma espécie de pouso desde seus altos níveis dos Trente Glorieuses, até atingir duas décadas de estabilidade quase total entre 2000 e 2019. Em última análise, o crescimento do PIB per capita da Itália caiu para um nível relativamente baixo se o analisarmos desde 1800. Dados os muitos desafios complexos das próximas décadas, talvez isso seja um sinal de uma entrada em uma economia estacionária, ou mesmo em declínio. Portugal: Uma Economia Resiliente A economia portuguesa emergiu de quinze anos de pessimismo em 2015 e desde então retornou a uma tendência dinâmica - com exceção do choque da Covid-19. O PIB português se recuperou desta crise em 2022 e foi pouco impactado pelas consequências da guerra na Ucrânia. A recuperação pós-Covid foi muito forte, compensando em grande parte o declínio de 2020. O crescimento em 2023 foi de +2,6% e de +1,9% em 2024. As previsões para 2025 antecipam um crescimento de cerca de +2,0%. Fora da crise, nos últimos dez anos, o crescimento português tem-se mantido num nível elevado, oscilando entre +2% e +4% ao ano. A análise das contribuições setoriais para o crescimento nos últimos anos revela que o crescimento português é largamente impulsionado pelo consumo e pelo investimento. O comércio externo teve uma contribuição insignificante, em média, nos últimos dois anos. O PIB per capita também foi afetado pela imigração.
Portugal enfrenta problemas demográficos há mais de 20 anos. Seu crescimento natural (o saldo de nascimentos menos óbitos) tem sido negativo desde então, e por muito tempo a imigração não compensou. O país então abriu amplamente as comportas da imigração e ainda teve o maior saldo migratório da UE em 2024 (+1,3%). Como resultado, esse fenômeno reduziu o crescimento per capita do país. No entanto, no início de 2025, o crescimento per capita ainda aumentará em +2,7% ao ano. Após duas enormes fases de crescimento, a economia portuguesa está agora operando em níveis bastante próximos aos da França. 30 Anos de Baixo Crescimento Ainda mais do que em outros países, Portugal experimentou uma aterrissagem muito brusca em seu crescimento, caindo de 9%/12% durante seus "Quarenta Anos Gloriosos" para 1% desde o final da década de 1990. Em última análise, o crescimento do PIB per capita de Portugal recuou para um nível relativamente baixo, se analisado desde 1800. Parece ter retornado ao nível do século XIX. Dados os muitos desafios complexos das próximas décadas, talvez este seja um sinal de entrada numa economia estacionária, ou mesmo em declínio. Tudo isto seria, sem dúvida, um bom presságio para o Planeta. Mas, para que também seja bom para os cidadãos, seria necessário reorganizar fundamentalmente a economia, a fim de manter a nossa prosperidade com um crescimento muito inferior ao do passado.
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