O Ouro

 

Os Estados Unidos militarizam o dólar, a China e a Rússia militarizam o ouro. J. Richards

A maioria dos ativos teve um balanço mau no último ano. O ouro é um dos poucos ativos a registrar um ganho – não um ganho importante, mas um ganho.

O ouro realmente descolou desde o final de outubro, passando de menos de US$ 1.630 para quase US$ 1.930 hoje. É um grande movimento. 

O que está acontecendo?

Você pode querer argumentar que tem a ver com a inflação. O problema com esse argumento é que a inflação (oficial) vem caindo há alguns meses. Durante esse período de alta inflação, o ouro parecia ter um desempenho extremamente baixo.

Por que estamos vendo um aumento no ouro agora? A resposta mais provável está nas compras de bancos centrais e na geopolítica.

Os bancos centrais como um todo, liderados pela Rússia e China, compraram 399 toneladas métricas de ouro no terceiro trimestre de 2022. (Os dados do quarto trimestre ainda não estão disponíveis.)

Este é o maior volume de ouro  já  comprado pelos bancos centrais em um único trimestre. Representa mais de 1% de todo o ouro mantido por todos os bancos centrais combinados.

Se esse ritmo continuar ou aumentar, isso equivaleria a um aumento de mais de 4% ao ano nas reservas de ouro do banco central.

Vamos dar uma olhada na China. 

A Administração Estatal de Câmbio da China (SAFE) anunciou em 7 de janeiro que a China adicionou 30 toneladas métricas às suas reservas oficiais de ouro em dezembro de 2022. Este anúncio vem após um anúncio anterior de que a China adicionou 32 toneladas métricas em novembro. Isso representa um aumento de 62 toneladas métricas apenas nos últimos meses.

Este anúncio é importante não apenas pela escala desses aumentos, mas também porque é a primeira vez que a China anuncia um aumento em suas reservas oficiais de ouro desde setembro de 2019, há mais de três anos. Porque agora?

A primeira coisa a entender é que a China não comprou tanto ouro no mercado nos últimos dois meses e o sinalizou em tempo hábil. A China sempre teve o ouro. Eles apenas mantiveram isso fora de seus livros dentro do SAFE.

Este anúncio constitui uma decisão política de registrar lançamentos contábeis para permitir que o ouro apareça nos livros e não fora dos livros. Não há dúvida de que a China tem pelo menos 1.000 toneladas métricas de ouro retidas dessa maneira, possivelmente muito mais.

Portanto, a pergunta que os investidores precisam fazer não é de onde a China conseguiu o ouro (ela sempre conseguiu), mas por que a China decidiu abrir o capital com um aumento em suas participações naquela época? Como tudo na China, os verdadeiros motivos estão ocultos e os anúncios públicos são em sua maioria meias verdades.

No entanto, podemos usar métodos inferenciais para entender o que os chineses estão fazendo.

Este anúncio de ouro ocorre em um momento em que há uma crescente escassez de dólares na China e no mundo. Os chineses podem simplesmente querer construir confiança na posição de suas reservas.

Depois, há a geopolítica das reservas. Há um crescente afastamento das reservas em dólares porque os EUA abusaram das sanções financeiras para congelar ativos, incluindo reservas de bancos centrais da Rússia, Síria, Irã, Coreia do Sul, Venezuela e outros.

Esses países estão trabalhando para reduzir suas necessidades de reservas em dólares e inventar novas formas de moeda para pagamentos internacionais. É por isso que países como China, Brasil e Índia estão se afastando do dólar por medo de serem os próximos na lista de sanções.

Nesse contexto, a Bloomberg informou recentemente sobre uma recente reunião de autoridades e especialistas do Sudeste Asiático organizada por um think tank em Cingapura. O relatório constatou que os participantes estavam igualmente preocupados com o fato de os principais países, os Estados Unidos, terem ido longe demais ao armar o dólar para pressionar disputas geopolíticas.

George Yeo, ex-ministro das Relações Exteriores de Cingapura, chegou a dizer que “o dólar americano é um feitiço para todos nós”. Ele continuou dizendo: “Se você militarizar o sistema financeiro internacional, surgirão alternativas para substituí-lo.

O ex-ministro do comércio da Indonésia, Thomas Lembong, elogiou os bancos centrais do Sudeste Asiático por desenvolverem sistemas de pagamento digital usando moedas locais. Ele também pediu aos funcionários do governo que encontrem novas maneiras de evitar uma forte dependência do dólar americano.

“Há muito tempo acredito que a diversificação da moeda de reserva é absolutamente essencial”, disse Lembong.

 O que é surpreendente neste relatório é que as críticas às políticas do dólar americano vêm de aliados confiáveis ​​e países que tradicionalmente favorecem o dólar. Houve um enorme acúmulo de reservas em dólares americanos em todo o Sudeste Asiático após a crise cambial global de 1997-98.

Essa política de estoque de precaução foi projetada para evitar uma nova corrida aos bancos locais e para fornecer um fundo de dia chuvoso para importações essenciais, como alimentos e petróleo.

Agora esse ativo parece mais um passivo potencial, já que os EUA usam o dólar para ameaçar países que não apoiam o belicismo do governo Biden na Ucrânia ou outras políticas dos EUA, como o novo golpe verde.

Foi o que o presidente da Câmara de Comércio dos Estados Unidos acabou de dizer sobre a cadeia de suprimentos.

Se você pensou que os problemas da cadeia de suprimentos acabaram, pense novamente…

As coisas estão prestes a ficar muito piores.

E tudo, desde o supermercado local até o posto de gasolina, pode ser afetado.

É por isso que exorto todos a se prepararem agora...

 Se países amigos em lugares como o Sudeste Asiático se juntarem a rivais sérios como a Rússia e a China para reduzir sua dependência do dólar americano, isso só pode significar um dólar mais fraco e talvez mais inflação por vir.

Isso também significará preços de ouro muito mais altos, já que o ouro é a única alternativa ao dólar ou outras moedas, como o euro, que podem ser usadas contra eles.

De fato, obter ouro é um gesto defensivo que os protege contra sanções. O ouro físico em custódia não pode ser congelado, apreendido ou interditado digitalmente. É apenas ouro – e é dinheiro bem nas mãos do dono.

Voltando brevemente à China, o anúncio da China ocorre apenas algumas semanas depois que a Rússia anunciou que havia dobrado o limite de participações autorizadas em ouro de seu fundo soberano de 20% para 40%. Isso criará uma demanda de talvez 100 toneladas no próximo ano.

Se a China continuar a adicionar cerca de 30 toneladas métricas às suas reservas ao mesmo tempo em que a Rússia compra 100 toneladas métricas, ela colocará de fato um piso abaixo do preço do ouro, ao mesmo tempo em que apoiará o aumento de 20% nos preços do ouro. visto nos últimos meses.

A Rússia e a China poderiam agir em conjunto para enviar uma mensagem ao mundo de que os dólares são relíquias do passado e que o ouro é o novo ativo de reserva fundamental (como foi durante séculos antes de 1971). Poderíamos testemunhar um ponto de inflexão no sistema monetário internacional.

Em suma, a Rússia, a China e as outras nações que mencionei estão “armando” o ouro como outra arma na guerra financeira em curso em torno da guerra na Ucrânia. Como a Rússia e a China estão entre os cinco maiores produtores de ouro do mundo, eles podem comprar ouro de suas próprias minas usando a moeda local.

Essa tática minimiza a necessidade de dólares, pois eles pagam com o dinheiro que eles mesmos imprimem. Ao mesmo tempo, aumenta o valor em moeda forte de seu próprio ouro porque priva os mercados mundiais de uma produção substancial.

Para os investidores de ouro, esta é uma ótima notícia. Aqui está o porquê…

Embora a demanda por ouro esteja acelerando, a produção global total de ouro permaneceu estável nos últimos seis anos. Essa combinação de produção estável e demanda crescente pressionará os preços do ouro para cima e atuará como um piso de fato sob o ouro. Os bancos centrais tendem a ser compradores oportunistas e definitivamente comprarão em quedas.

Esta é uma receita para preços cada vez mais altos. Não é tarde demais para investidores experientes adquirirem ouro, se você ainda não o fez.