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10 de janeiro de 2023

O Wall Street Journal revelou como tudo começou

O ataque às dividas soberanas e ao euro

(...) Quando a moeda única se negociava acima de US$ 1,5 em 2008 e os problemas da Grécia vieram à superfície.

 A dívida grega havia se deteriorado devido à crise das hipotecas subprime e aos seus efeitos na economia global. Sua relação dívida/PIB era de 127% em 2009 e pouco depois ultrapassaria 170%.

Isso não causou crise nos mercados até 2010: tudo começou a correr muito mal quando os especuladores intervieram. Basicamente, a Grécia não era um problema vital para a zona do euro; pesa apenas 2% do PIB da região. Além disso, ao mesmo tempo, a Califórnia e 30% dos estados americanos estavam tão superendividados quanto a Grécia. Mas havia uma fragilidade inerente na zona do euro e sua falta de centralização. Foi isso que os fundos especulativos anglo-saxões quiseram explorar, fazendo com que as economias da zona caíssem uma a uma em um jogo de dominó facilitado pela interdependência do euro. O Wall Street Journal contou como tudo começou.

Em 8 de fevereiro de 2010, vários gerentes de fundos de hedge americanos se reuniram em um restaurante de Nova York. Entre eles estavam representantes da Soros Fund Management , Brigade Capital , Greenlight Capital e SAC Capital Management . Surgiu a ideia de apostar de forma concertada sobre a dívida grega, depois, por extensão, sobre a deterioração de outras dívidas soberanas europeias. Este primeiro ataque concertado à Grécia, ao colocar em pânico os investidores e os bancos expostos, degenerou num ataque generalizado à dívida de todos os países periféricos e aos títulos dos bancos que lhes emprestaram dinheiro, para acabar por atingir os países do coração do zona, como a Bélgica ou a Itália.

Em meados de dezembro de 2010, o ministro das Finanças alemão, Wolfgang Schäuble, ainda resistia e advertiu “  aqueles que apostam contra o euro  ” que “  não terão sucesso, porque o euro não falhará; vamos defendê-lo com sucesso  ”. Mas isso foi o começo do fim...

E só a 26 de julho de 2012, num célebre discurso proferido em Londres, Mario Draghi, o novo Presidente do BCE, mudou de método e sinalizou aos especuladores que o BCE faria “  tudo o que for necessário para preservar o euro  ”. Acrescentando: “  E acredite em mim, isso será o suficiente  ”. Por outras palavras, o BCE usaria a emissão de moeda para ir contra os especuladores (se eles vendem a descoberto, ele compra e eles perdem maciçamente suas apostas). Ninguém poderia ir contra um banco central, e os ataques cessaram.

Na época, sua iniciativa foi salutar e aplaudida. Mas não resolveu as contradições do euro nem o montante das dívidas acumuladas . ..

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