C Sabatini convidado principal da School of Public Policy de la London School of Economics.
“Há um número crescente de países não sancionados no Sul Global que se juntam a uma economia global anti-sanções paralela. Ao voltar de sua viagem a Pequim em abril, o presidente brasileiro Luiz Inácio Lula da Silva reiterou seu apoio à troca de moeda entre os países do BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul). Levantando a iniciativa, Lula levantou preocupações sobre uma economia global dominada pelo dólar, onde os Estados Unidos alavancam o domínio do dólar para sua política externa punitiva”.
“ As sanções não impediram os russos de se divertirem ao sol
Os aviões da Boeing ainda estão operando em rotas turísticas de Moscou à Turquia, Egito e Tailândia, e estão reabastecendo - e possivelmente consertando - ao longo do caminho.
Por que as sanções do Talibã não funcionam
Em vez disso, os esforços para punir o governo prejudicam os afegãos comuns”.
Imagine isso: uma cúpula global de todos os governos e funcionários públicos e privados que foram sancionados pelos Estados Unidos.
A foto de família apresentaria um grupo diversificado de líderes da África, Ásia, América Latina e Oriente Médio – e não se pareceria com o G-7 ou qualquer outra reunião semi-regular no calendário global. No centro estaria a China, apresentando-se orgulhosamente como aliada moral e diplomática – para não dizer comercial e financeira – do clube de governos nomeados e humilhados pelos Estados Unidos.
Nas últimas duas décadas, as sanções se tornaram a ferramenta essencial da política externa dos governos ocidentais, liderados pelos Estados Unidos.
Os recentes pacotes de sanções econômicas e pessoais aplicados à Rússia por sua invasão da Ucrânia, bem como a empresas chinesas por" razões de segurança " nacional, significam que as duas potências se juntaram a um crescente clube de bad boys nomeados pelos EUA, como Mianmar, Cuba, Irã, Coréia do Norte , Síria e Venezuela.
De acordo com um banco de dados mantido pela Universidade de Columbia , um total de seis países – Cuba , Irã, Coreia do Norte, Rússia, Síria e Venezuela – estavam sob sanções abrangentes dos EUA, o que significa que a maioria das transações comerciais e financeiras com entidades e indivíduos nesses países são proibido pela lei dos EUA.
Dezessete outros países, incluindo Afeganistão, Bielo-Rússia, República Democrática do Congo, Etiópia, Iraque, Líbano, Líbia, Mali, Nicarágua, Sudão e Iêmen, estão sob sanções específicas, indicando que transações financeiras e comerciais com empresas específicas, indivíduos e, muitas vezes, o governo são proibidas pela lei dos EUA.
De acordo com um banco de dados da Universidade de Princeton , sete outros países, incluindo China, Eritreia, Haiti e Sri Lanka, estavam sujeitos a controles específicos de exportação.
Esta já longa lista nem sequer inclui sanções específicas impostas a indivíduos e empresas em países como El Salvador, Guatemala ou Paraguai, nem sanções impostas a territórios como Hong Kong, os Bálcãs ou as regiões ucranianas da Crimeia, Donetsk ou Luhansk.
Até 2021, de acordo com o relatório do Departamento do Tesouro dos EUA , os Estados Unidos impuseram sanções a mais de 9.000 indivíduos, empresas e setores nas economias dos países-alvo.
Em 2021, primeiro ano do presidente dos EUA, Joe Biden, seu governo acrescentou 765 novas designações de sanções em todo o mundo, incluindo 173 relacionadas a direitos humanos.
No total, os países sob uma forma ou outra das sanções dos EUA respondem coletivamente por pouco mais de um quinto do PIB global . A China representa 80% desse grupo.
Hoje, uma crescente coalizão de governos autocráticos está tentando reescrever as regras do sistema financeiro global, principalmente em resposta às sanções generalizadas dos EUA. É hora de reconsiderar como essas medidas punitivas erodem a ordem ocidental que deveriam preservar.
O peso desproporcional de Pequim na lista de países sancionados pelos Estados Unidos é um problema porque o Partido Comunista Chinês se transformou em um aliado econômico, diplomático e moral do Sul global.
O colaborador regular de política externa Daniel W. Drezner e a cientista política e economista Agathe Demarais publicaram recentemente argumentos detalhados sobre como os governos sancionados pelos EUA exploraram brechas no regime de sanções dos EUA para reduzir a dor prevista por essas medidas e criaram meios para substituir sua dependência de o dólar e o sistema financeiro ocidental.
Ao contrário de muitas dessas nações sancionadas, a China tem influência econômica, crescente influência diplomática, estabilidade monetária e liquidez – pelo menos por enquanto – para pressionar pela crescente adoção internacional do renminbi e dos sistemas financeiros chineses, como seu interbancário transfronteiriço . Sistema de pagamento .
A China também oferece um mercado grande e lucrativo para o comércio de exportações de países sancionados, como petróleo e gás venezuelano , russo ou iraniano . Embora muitos mercados comerciais redirecionados sejam caros e ineficientes, eles fornecem renda suficiente para sustentar os governos visados.
As sanções não impediram os russos de se divertirem ao sol
Os aviões da Boeing ainda estão operando em rotas turísticas de Moscou à Turquia, Egito e Tailândia, e estão reabastecendo - e possivelmente consertando - ao longo do caminho.
Por que as sanções do Talibã não funcionam
Em vez disso, os esforços para punir o governo prejudicam os afegãos comuns.
Os Estados Unidos dependem de sanções. Eles funcionam mesmo?
No centro do debate sobre a eficácia das sanções americanas contra a Rússia.
Esses acordos financeiros paralelos liderados pela China trazem riscos sistêmicos significativos para os Estados Unidos e seus aliados.
Um deles é o crescente número de países não sancionados no Sul Global que se juntam a uma economia global anti-sanções paralela. Ao retornar de sua viagem a Pequim em abril, o presidente brasileiro Luiz Inácio Lula da Silva reiterou seu apoio à troca de moeda entre os países do BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul). Levantando a iniciativa, Lula levantou preocupações sobre uma economia global dominada pelo dólar, onde os Estados Unidos alavancam o domínio do dólar para sua política externa punitiva.
Dentro do clube dos BRICS, ao qual meia dúzia de outras economias emergentes estão fazendo fila para ingressar – apenas dois países estão sob algum tipo de sanção: China e Rússia. Os outros três, particularmente a Índia, são países com os quais os Estados Unidos têm parcerias crescentes e, portanto, é improvável que enfrentem sanções americanas em breve. Em outras palavras: até os parceiros dos EUA estão protegendo suas apostas contra as políticas de sanções extraterritoriais de Washington.
A promessa de Lula representa um desejo genuíno e crescente entre muitos no Sul Global de se libertar do domínio do dólar e do sistema financeiro dos EUA, embora algumas dessas razões decorram de solidariedade equivocada. É hora de Washington reconhecer que seu amor pelas sanções pode minar seu próprio poder econômico e diplomático em todo o mundo.
Além dos esforços ainda incipientes – mas que provavelmente perdurarão – para substituir o dólar, há uma ameaça mais imediata à influência ocidental: sanções secundárias à compra de dívidas inadimplentes.
Quando os países não pagam seus empréstimos – ou parecem estar à beira da inadimplência – grandes credores institucionais tentarão transferir essa dívida nos mercados secundários de dívida para outros investidores por uma fração do preço. Quando esses países estão sob sanções dos EUA, os investidores ocidentais relutam em comprar seus títulos problemáticos – e jogadores mais obscuros, muitas vezes antagônicos aos Estados Unidos, tendem a intervir.
A Venezuela é um bom exemplo. Em 2017, Caracas deixou de pagar US$ 60 bilhões em dívida externa depois de deixar de pagar US$ 200 milhões aos credores. Desde então, com o aumento dos juros, a dívida da Venezuela aumentou. Anos de desregramento fiscal que destruíram a independência do banco central do país rico em petróleo e da PDVSA, sua principal empresa de energia, levaram o governo à falência, privando a empresa de energia de investimentos e causando uma queda livre econômica. De 2014 a 2021, a economia venezuelana contraiu três quartos ; a inflação disparou em um ponto para uma taxa anualizada estimada de mais de 1 milhão por cento .
Três meses antes do calote, o governo de Donald Trump impôs uma nova rodada de sanções à Venezuela que impediu o regime sem dinheiro do presidente Nicolás Maduro de retornar aos mercados de capitais dos EUA para levantar novos fundos para pagar sua dívida. Embora parte da estratégia de "pressão máxima" sem rumo da Casa Branca para tirar Maduro do poder, a medida tinha uma lógica particular: permitir que investidores americanos permitissem que a Venezuela refinanciasse dívidas de baixo desempenho era uma aposta ruim.
O que aconteceu desde então deve dar uma pausa aos defensores das sanções dos EUA e aos formuladores de políticas. À medida que a inadimplência e a crise econômica da Venezuela se arrastavam, muitos dos detentores institucionais originais dos títulos venezuelanos nos EUA - incluindo fundos de pensão e fundos fiduciários - passaram a descarregar dívidas arriscadas a preços baixos e distorcidos. Mas sob a ameaça de sanções e multas dos EUA – para investidores americanos e não americanos, porque as sanções secundárias dos EUA são extraterritoriais – investidores institucionais e individuais baseados no Ocidente foram barrados ou não ousaram assumir o risco de comprar a dívida da Venezuela.
Como resultado, uma parcela crescente dessa dívida inadimplente migrou para detentores fictícios por meio dos Emirados Árabes Unidos, Turquia e outros. É difícil identificar quem são os compradores, mas vários analistas de mercado e investidores suspeitam que esses novos credores sejam fachadas para compradores da China, Irã, Rússia e outros adversários dos EUA.
De acordo com uma fonte da Mangart Capital – um fundo de hedge na Suíça – 75% da dívida original da Venezuela em 2017 era detida por interesses dos EUA; hoje, estima-se que esse valor tenha caído para cerca de 35-40%. Muito disso passou para investidores misteriosos em jurisdições desconhecidas.
Essa tendência dará às economias fundamentalmente não baseadas no mercado um lugar cada vez maior na mesa quando chegar a hora de renegociar os termos da saída da dívida da Venezuela e trazer o governo e a PDVSA de volta aos mercados financeiros.
Os novos detentores de títulos do país podem impedir a chegada ao poder de um governo democrático pró-Ocidente e excluir Caracas das trocas globais de capital. Em outras palavras: as sanções dos EUA dão aos maus atores uma aposta no futuro da Venezuela…
Mas há mais: muitos títulos de Caracas foram securitizados com ativos nas ricas reservas de petróleo e gás do país. Ao comprar esses fundos, novos investidores têm interesse não apenas na falência e recuperação da Venezuela, mas também em seus ativos energéticos – e, portanto, na segurança energética global.
Há exemplos recentes de investidores que apreendem ou apreendem ativos de países devedores para perseguir ou extorquir o pagamento de dívidas inadimplentes, como após a inadimplência da Argentina em 2001, quando o fundo de hedge americano Elliott Capital apreendeu um navio da Marinha Argentina . em Gana com mais de 250 tripulantes a bordo. Já é ruim o suficiente quando um resistente resistente baseado nos EUA está disposto a destruir as relações com um vizinho em nome do lucro; torna-se uma ameaça geopolítica quando uma empresa ou governo contrário aos interesses americanos e ocidentais pode assumir o controle do fornecimento de energia e da infraestrutura, como pode ser o caso da Venezuela.
O governo Maduro também aproveitou a grande saída de títulos a preço de banana para organizar trocas de dívida por ativos. De acordo com esse programa, os títulos vendidos por investidores institucionais norte-americanos regulamentados são adquiridos por entidades não regulamentadas de proveniência desconhecida fora dos Estados Unidos e, em seguida, negociados a preços inflacionados com Caracas ou PDVSA por ativos.
A troca não cancela a dívida, mas simplesmente promete o pagamento aos titulares por meio de bens, serviços ou fechamento de contas a receber pendentes. Garantidos por ativos, esses títulos podem ser revendidos no mercado por dinheiro, permitindo que sejam comprados por entidades não reguladas pelos EUA com a promessa de ativos lucrativos no setor de energia dos EUA.Venezuela, dando a eles controle sobre suprimentos críticos de energia global.
Infelizmente, é improvável que os formuladores de políticas dos EUA reconsiderem seriamente seu caso de amor com sanções em breve.
Sua aplicação é fácil, barata e menos perigosa do que a ameaça de ação militar. As sanções se tornaram a ferramenta para todos os fins da política, destinada a expressar oposição a tudo, desde invasões militares e abusos dos direitos humanos até proliferação nuclear e corrupção, quer ajudem ou prejudiquem os interesses americanos de longo prazo. São uma forma de sinalizar a virtude que permite aos políticos mostrar que estão fazendo algo a respeito de determinado problema.
Mas processos e salvaguardas objetivos devem ser implementados para garantir que as sanções sejam consideradas racionalmente e não prejudiquem os interesses nacionais e internacionais. Isso deve incluir um processo não partidário para revisar e comparar a eficácia das sanções em relação aos objetivos declarados.
Os tomadores de decisão americanos devem ser claros e honestos sobre os objetivos buscados. Qualquer processo de revisão honesta também deve estar preparado para examinar se e como as sanções podem ter aumentado a influência política e econômica dos governos e seus aliados econômicos em países sancionados e atores ilícitos a curto e longo prazo. Como vimos em Cuba, Irã, Coreia do Norte e Venezuela, as sanções não produzem o esperado resultado rápido de mudança de regime, mas, com o tempo, fortalecem as alianças entre os regimes visados.
Muito disso exigirá uma boa vontade por parte dos formuladores de políticas de ambos os lados para atender a um fato fundamental: às vezes as sanções não funcionam. E, em muitos casos, eles estão minando ativamente os interesses americanos.
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